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該行指出，集中度上升反映異常強勁的盈利增長，而非投機性亢奮。儘管集中度上升，MSCI新興市場估值今年已下調逾20%，因盈利增長快於股價升幅。MSCI新興市場盈利於2026年第二季按年急升95%，該行預測2026年增長65%，其中「人工智能三巨頭」貢獻約四成淨利及約六成指數每股盈利增長；預期每股盈利增長於2027年及2028年分別放緩至約20%及14%。
該行認為，廣義新興市場指數與人工智能的相關性上升、多元性下降，對傳統宏觀驅動因素敏感度亦低於數年前；相對地，新興市場(撇除科技)仍與全球宏觀及本地因素緊密連動，支持以更細緻方式管理新興市場風險。
該行建議跨地區分散繼續超配巴西、南非、希臘及匈牙利，同時看好北亞；並以防守性因子平衡科技與動量、考慮等權或設上限基準，以及運用衍生工具對沖。(su)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》高盛：新興市場股市愈趨集中科技 惟盈利增長支撐估值
2026/10/09 16:09
高盛發表研究報告指，新興市場股票指數愈趨聚焦科技並高度集中，引發對人工智能主導地位上升的關注。受人工智能投資熱潮帶動，科技硬件股大幅造好，令新興市場指數集中度升至紀錄高位，韓國與台灣合計約佔MSCI新興市場指數一半，資訊科技權重逾40%，前三大股份「人工智能三巨頭」台積電(2330.TW)、三星電子(005930.KS)及SK海力士(000660.KS)合計約佔30%。該行指出，集中度上升反映異常強勁的盈利增長，而非投機性亢奮。儘管集中度上升，MSCI新興市場估值今年已下調逾20%，因盈利增長快於股價升幅。MSCI新興市場盈利於2026年第二季按年急升95%，該行預測2026年增長65%，其中「人工智能三巨頭」貢獻約四成淨利及約六成指數每股盈利增長；預期每股盈利增長於2027年及2028年分別放緩至約20%及14%。
該行認為，廣義新興市場指數與人工智能的相關性上升、多元性下降，對傳統宏觀驅動因素敏感度亦低於數年前；相對地，新興市場(撇除科技)仍與全球宏觀及本地因素緊密連動，支持以更細緻方式管理新興市場風險。
該行建議跨地區分散繼續超配巴西、南非、希臘及匈牙利，同時看好北亞；並以防守性因子平衡科技與動量、考慮等權或設上限基準，以及運用衍生工具對沖。(su)~
阿思達克財經新聞
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