人民幣貶值擔憂回升，3000點拉鋸戰或將開啟：昨日A股市場低開高走，受益於煤炭、房地產、鋼鐵等權重板塊走暖帶動，滬指收復3000點關口，而量能較上周小幅放大至4142億元。昨日離岸人民幣貶值355點逼近0.54%至6.67美元，中間價貶值209點至6.66美元，中美十年期國債利差縮減至1.16個百分點，貶值擔憂又啟。週一公佈的進出口數據顯示，7月以美元計價的出口同比降幅由上月的-4.9%略微收窄至-4.4%，主要受出口量提振，出口價降幅縮減。進口量價齊跌，同比降幅由-8.4%再度擴大至-12.5%，內外需求依舊疲軟。本周包括通脹、消費、投資以及信貸等一系列核心經濟數據即將公佈，預計週二公佈的7月CPI同比小幅回落至1.7%附近，而PPI同比降幅或略有收窄。雖然市場仍對整體經濟下行存在擔憂，不過央行守住系統性金融風險的預期仍在。

上周秦皇島5500 大卡的動力煤價格上漲2.4%至461元/噸，去年12月以來累計上漲了112 元/噸。同時焦煤焦炭價格繼續上漲，焦炭主力1609 合約漲7.44%，焦煤主力1609 合約漲2.75%。截至7月底鋼鐵、煤炭去產能分別僅完成全年任務的47%、38%。應發改委要求，各省將陸續披露煤礦關停計畫和進展情況，預計下半年去產能將進入加速執行階段，8月份至9月份陸續進入煤礦關停高潮期，全國煤炭企業供給過剩情況將逐步得到解決，後續可持續觀察煤炭板塊走勢。市場現面臨國內經濟內生增長動力不足、債市違約風險加大、去泡沫政策下房地產承壓，以及監管趨嚴等壓力，股指缺乏持續反彈的動力，預計或將開啟3000點拉鋸戰。在此調整期間，建議佈局安全邊際較高的低估值藍籌、受益於國家政策推進的國企改革、煤炭板塊，以及漲價小品種稀土、鎢、PVC、粘膠短纖等。

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