央行週一緊急降準，兩會行情引領反彈。週一上證跌2.86%，創業板跌6.69%，上週四與本週一滬深兩市再現千股跌停的情況。央行昨夜降準50bps，相當於兩次常規降準，預計釋放流動性6000億左右，本周流動性到期1.16萬億，雖然週一央行公開市場淨投放1500億元，但整體公開市場操作壓力仍然較大，央行降準有助於對沖到期流動性回籠壓力。兩會召開在即，供給側改革近期攻堅力度明顯加大。地方國企平煤神馬集團近期將關停礦井11對，涉及產能554萬噸，大幅提升市場對供給側攻堅的力度和決心的預期，十三五政策也將在兩會中再度被提及，逐項配套產業政策也將發佈，提振市場相關概念。上海雲峰集團昨日爆出最大一宗債券違約案，未兌付餘額達66億，地方國企債務壓力再添重磅炸彈，兌付壓力下市場避險情緒或將升溫。

近期雖週邊市場表現穩定，但美國較差的服務業經濟數據、德銀CDS問題、英國脫歐公投等不確定因素仍未得到妥善解決，作為避險資產的現貨黃金今年以來漲幅達15.36%，全球市場風險偏好或將逐步下降。上證綜指近期在註冊制謠言、樓市火爆等因素作用下急跌近300點，央行昨夜出手降準托底意圖明確，但市場信心穩定前預計A股仍將維持區間震盪的走勢，建議以區間操作為核心，提升倉位及止盈在策略中的重要性，同時考慮到當前點位政策托市力度加大且兩會有望加重市場政策預期，建議可積極配置供給側改革和國企改革重點的強週期股，以及醫藥等白馬藍籌的超跌反彈機會。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。