歐洲央行全線降息擴大QE，中國2月CPI2.3％引發滯漲擔憂：週四滬指下挫2%險守2800點，兩市成交量縮減至3550億元，回到春節前成交水準，但兩融餘額相較當時的8700億已降至8400億，市場人氣及融資槓桿已經出現大幅度萎縮。昨日盤中公佈的中國2月CPI同比漲幅2.3%，PPI降幅繼續縮窄至4.9%，CPI連續四個月上行或將推動大宗商品延續漲勢，市場擔憂中國經濟進入滯漲。昨晚歐洲央行宣佈下調三大利率5-10個基點，主要再融資利率降至零利率，並擴大月度QE規模和範圍，啟動新的定向長期再融資操作。歐洲央行的降息與美聯儲背道而馳，歐元大幅震盪，市場觀望氣氛或再加深。

資金面上，保監會擬允許險資投資創業投資基金等私募基金按照當前10%-15%的配置水準，理論上將有4500億元-6000億元的增量資金進入股市。而上海3個月Shibor利率連跌八日創九年新低，2月外匯儲備降幅大幅收窄等跡象則表明3月資金面應該無憂。近期市場波動幅度較大，由於下周兩會即將結束，這意味著行情維穩預期將會減弱。加上A股“六連陽”後本身存在的調整需求以及受制增量資金有限和經濟疲弱因素的影響，但政策紅利和估值水準也使下殺空間同樣有限。兩會後將有更多穩增長政策出台，另外有傳言稱央行允許商業銀行將企業的不良貸款置換為股權，擬出台的債轉股檔將由國務院特批以突破商業銀行法限制。在改革政策護航下，A股仍將持續震盪磨底。

昨日人機大戰“阿爾法狗”再勝李世石，人工智慧概念繼續升溫。早間朝鮮宣佈所有與韓國的協議作廢，將清算境內所有韓國資產，並通過政治、軍事和經濟措施打擊韓國，其後向東海發射兩枚彈道導彈。朝核地緣政治風險的增大以及航天係將籌備300億軍民融合基金，並將證券化率由15％拉高到45％，科研院所改革將全面啟動，有望刺激軍工股迎來爆發。另外昨日傳出互連網彩票重啟的消息，今年是歐洲杯、美洲杯及奧運舉辦的體育大年，中國將全力發展體育產業，產業規模預計十年增長十倍，可以在市場震盪過程中逢低佈局。

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