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表現優於大盤：由於雲端儲存概念以及與蘋果合作將其人工智慧產品應用到新款智慧手機中，阿裡巴巴（9988 HK）過去一周上漲24%。此外，比亞迪（1211 HK）、百度（9888 HK）、騰訊（700 HK）等市場權重股也因其人工智慧概念或人工智慧可用於其業務運營而上漲11%至12%。
本周展望：恒生指數RSI達到79的高水準（正常範圍30-70）。加之阿裡巴巴、京東（9618 HK）, 比亞迪和友邦保險 (1299 HK)等權重股的美國ADR收盤價均略低於香港收盤價，港股本周初或將進入盤整模式。匯控(5 HK)及阿裡巴巴將於本週三/週四公佈財務業績，市場在本周後期將隨公司財報而變化。我們預計本周港股交易區間將在22,000至22,800 點區間。
上周發佈研究報告有:
阿裡巴巴 (9988 HK，買進) - 短期股價催化劑: 根據媒體報導，蘋果（AAPL US，NR）將與阿裡巴巴合作，將阿裡巴巴的人工智慧（artificial intelligence，AI）產品應用到在中國銷售的iPhone機型中。雙方均未證實此消息。儘管如此，考慮到目前中國人工智慧相關股票的熱度，這一消息無疑對阿裡巴巴來說是短期股價提振。公司將於2月19日晚間（香港時間）公佈2024年10月至12月期間的財務表現。目前，市場預計非通用會計準則淨利將年減2.5%至469.9億人民幣。
美團 (3690 HK，持有-超越同業) - 競爭加劇 : 京東（9618 HK；未評等）公佈了其外賣業務的詳細資訊，並為2025年5月1日之前註冊的餐廳提供一年0％的技術服務費，並只接受提供堂食服務的餐廳的加入，以確保食品安全。京東的加入可能會限制美團的技術服務費率上升空間，並賦予商家重新談判合約的權力。2024年，外賣/到店酒旅業務各占美團營業利潤的84%/49%，而新業務和未分配費用的總虧損占營業利潤的-36%。該公司最近與一位部落客的糾紛導致消費者對其核心外賣業務印象負面。我們維持該股的「持有」評等。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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2025/02/17 10:04
市場回顧：恒指上周大升7%至 22,620 點，是全球表現最好的股市。超出我們預計的20,500至21,400 點交易區間。每日平均成交額上漲63%到2,950億港元/378億美元。主要是市場對中國人工智慧相關股票持續感興趣和美國關稅政策比預期溫和。人工智慧相關股票的強勁表現推高市場，而中國半導體股則因華虹半導體 (1347 HK)業績不佳而開始受壓。表現優於大盤：由於雲端儲存概念以及與蘋果合作將其人工智慧產品應用到新款智慧手機中，阿裡巴巴（9988 HK）過去一周上漲24%。此外，比亞迪（1211 HK）、百度（9888 HK）、騰訊（700 HK）等市場權重股也因其人工智慧概念或人工智慧可用於其業務運營而上漲11%至12%。
本周展望：恒生指數RSI達到79的高水準（正常範圍30-70）。加之阿裡巴巴、京東（9618 HK）, 比亞迪和友邦保險 (1299 HK)等權重股的美國ADR收盤價均略低於香港收盤價，港股本周初或將進入盤整模式。匯控(5 HK)及阿裡巴巴將於本週三/週四公佈財務業績，市場在本周後期將隨公司財報而變化。我們預計本周港股交易區間將在22,000至22,800 點區間。
上周發佈研究報告有:
阿裡巴巴 (9988 HK，買進) - 短期股價催化劑: 根據媒體報導，蘋果（AAPL US，NR）將與阿裡巴巴合作，將阿裡巴巴的人工智慧（artificial intelligence，AI）產品應用到在中國銷售的iPhone機型中。雙方均未證實此消息。儘管如此，考慮到目前中國人工智慧相關股票的熱度，這一消息無疑對阿裡巴巴來說是短期股價提振。公司將於2月19日晚間（香港時間）公佈2024年10月至12月期間的財務表現。目前，市場預計非通用會計準則淨利將年減2.5%至469.9億人民幣。
美團 (3690 HK，持有-超越同業) - 競爭加劇 : 京東（9618 HK；未評等）公佈了其外賣業務的詳細資訊，並為2025年5月1日之前註冊的餐廳提供一年0％的技術服務費，並只接受提供堂食服務的餐廳的加入，以確保食品安全。京東的加入可能會限制美團的技術服務費率上升空間，並賦予商家重新談判合約的權力。2024年，外賣/到店酒旅業務各占美團營業利潤的84%/49%，而新業務和未分配費用的總虧損占營業利潤的-36%。該公司最近與一位部落客的糾紛導致消費者對其核心外賣業務印象負面。我們維持該股的「持有」評等。
分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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