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《大行》德銀降騰訊音樂(01698.HK)目標價至57元 第二季業績符預期
2026/08/18 11:44
德銀發表報告指，騰訊音樂(01698.HK)第二季業績整體符合預期，營收按年增長6%，經調整淨利潤按年增長4%。音樂相關收入按年增長11%，在喜馬拉雅併表、超級VIP增長以及IP相關服務穩健勢頭的帶動下，呈現逐步企穩態勢。然而，毛利率按季和按年均有所下降，主要原因是收入結構向利潤率較低的IP相關業務傾斜。

該行將騰訊音樂2026/2027財年營收預測上調2%/2%，但將經調整淨利潤預測下調2%/3%。同時，由於利潤率惡化，下調了長期自由現金流預測，目標價相應由66元降至57元。重申「買入」評級，仍對公司在在線音樂和音頻串流媒體領域的領先地位保持積極看法。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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