2022年中國GDP增長3%，劉鶴出席達沃斯年會並發表致辭：1月17日，大盤全天窄幅震盪。截至收盤，滬指跌0.1%，深成指漲0.13%，創業板指漲0.24%。滬深兩市成交額7071億，較上個交易日縮量2100億。北向資金全天淨買入92.88億元，連續10個交易日淨買入，其中滬股通淨買入43.16億元，深股通淨買入49.72億元。截至1/17北向資金年內淨買入894.46億，已逼近去年全年的900億，連續10個交易日淨買入，超過此前歷史峰值2021年12月（889.92億元），創單月歷史最高。盤面上，個股跌多漲少，兩市超2800只個股下跌，全天酒店旅遊、半導體、證券、民爆等板塊漲幅居前，CRO、新冠藥、飲料、食品等板塊跌幅居前。流動性方面，央行開展5060億元逆回購，有7000億元MLF和20億元逆回購到期，實現淨回籠1960億元，流動性保持在相對寬鬆的水平。道指收跌近400點或跌超1%，與標普500指數均止步四日連漲，但納指與芯片股連漲七日至五周新高。四季報不佳的高盛收跌超6%為近一年最差，財報利好的摩根士丹利漲近6%至近一年最高。報道稱歐央行3月或加息放緩至25個基點，歐股轉漲至九個月最高，10年期德債收益率跳水10個基點。
宏觀方面，中國國家統計局公佈2022年經濟數據。經初步核算，2022年中國國內生產總值1210207億元，按不變價格計算，比上年增長3.0%，符合預期。固定資產投資方面，全年全國固定資產投資（不含農戶）比上年增長5.1%，基礎設施投資增長9.4%，製造業投資增長9.1%，房地產開發投資下降10.0%，高技術產業投資增速較好。消費方面，全年社會消費品零售總額比上年下降0.2%，服務消費壓力大於商品消費，餐飲收入下降6.3%，保供品類如糧油食品實現增長。12月社零同比-1.8%，降幅比11月收窄4.1pct，消費正在走出陰霾。進出口方面，全年貨物進出口總額比上年增長7.7%，其中，出口239654億元，增長10.5%；進口181024億元，增長4.3%，實現貿易順差58630億元。通脹方面，全年CPI比上年上漲2.0%，扣除食品和能源價格後的核心CPI上漲0.9%，物價總體處在相對穩定的狀態，為後續宏觀調控政策工具的使用留有比較好的空間。總的來看，2022年全年經濟受疫情和封控影響較大，增速放緩，國內需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力仍然較大，2023年各省市已制定較為積極的GDP增長目標，在各項政策陸續落地的帶動下，中長期經濟向好的預期不變。
國務院副總理劉鶴于當地時間17日在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上發表講話，劉鶴表示房地產在中國是重要的支柱產業，2021年房地產企業普遍出現了流動性差，資產負債表惡化，個別頭部企業面臨著重大的風險。放鬆在房地產市場過熱期間採取的一些管制的決策，從而有效地擴大需求，使房地產公司具備造血的功能。從未來來看，中國仍處於城市化較快的發展階段，巨大的需求潛力將為房地產行業健康發展提供有力的支撐。劉鶴還稱共同富裕是中國的長遠任務，不可一蹴而就，更不是平均主義和福利主義。針對強調共同富裕是否意味著企業家的貢獻受到質疑時，劉鶴指出在推動共同富裕的歷史過程中，包括外商在內的企業家都發揮著發動機的重要作用。提到企業家精神是社會財富創造的關鍵要素。劉鶴講話明確地產對於經濟的重要性，地產政策密集出爐支撐行業回暖。針對共同富裕的措辭調整，過去針對平臺經濟等的監管政策轉向有望進一步提振互聯網等平臺企業。
行業方面，全國住房和城鄉建設工作會議17日在北京以視頻形式召開。會議指出，各項制度要從解決“有沒有”轉向解決“好不好”，不能出現交樓風險。今年在城市開展完整社區建設試點，新開工改造城鎮老舊小區5.3萬個以上。加快城市基礎設施更新改造，新開工城市燃氣管道等老化更新改造10萬公里以上，改造建設雨水管網1.5萬公里以上，因地制宜推進地下綜合管廊建設。相關的建材等行業的需求有望得到進一步提升。1月17日，日本政府已經開始就強化向海外遊戲企業徵收消費稅一事展開研究。2021年，日本市場包括廣告收入在內的APP銷售額高達306億美元，是2015年的4.5倍，其中遊戲占比達到7成。預計到2024年市場規模將擴大至387億美元。若該項政策實施，則將負面影響騰訊、網易等手遊企業的收入增速，需注意短期負面情緒的影響。
總的來看，放開後第一波大面積感染的衝擊已過，地方兩會陸續召開完畢，各地GDP增長目標制定積極，3月即將召開中央兩會，期間預計將有更多的具體的提振經濟的政策出爐，同時近期外資持續流入、人民幣升值、流動性充裕等事件均對A股形成了支撐。但仍需注意季報和年報披露、美股財報季、美聯儲加息力度的不確定性或仍將對A股繼續造成一定的擾動，節後可期待市場活躍度提升。建議逢低佈局低估值的消費、醫藥、數字經濟等板塊的中期復甦行情，長期關注業績增長確定性強的風光儲等新能源賽道。

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