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《大行》瑞銀：「北水」對ADT貢獻正常化 維持港交所(00388.HK)「中性」評級
2026/11/11 12:09
瑞銀發表報告，總結港交所(00388.HK)在金融企業日上的重點。該行指出，2026年初至11月9日，南向資金對整體日均成交額(ADT)的貢獻按年回落3個百分點至21.5%，但整體日均成交額仍具韌性，按年升2%。港交所提到，南向參與度此前獲互聯網、高股息及新消費股表現支持，未來內地保險公司有望成為南向資金增量來源；保險公司自9月起獲准投資南向ETF，參與度料逐步提升。

就納斯達克延長交易時段的影響，港交所認為短期影響相對有限，原因包括美股隔夜交易(美國時間晚上8時至凌晨4時)目前僅佔美國股票總成交量約1%，而雙重上市股票的ADR成交量佔對應港股成交量不足10%。港交所亦計劃就延長現金股票交易時段發表討論文件，收集市場意見。

IPO方面，香港IPO活動在強勁的上半年後近月有所放緩，部分上市申請人因市場疲弱及估值變化而重新評估上市時間表；但港交所將上市申請有效期延長至12個月，令發行人可延遲發行而毋須重複提交申請，意味部分管道項目或屬延後而非撤回，若市況改善，IPO活動有機會明顯復甦。

瑞銀又提到，港交所正研究按客戶類別提供差異化市場數據套餐及定價，並尋求填補現有指數產品的空隙，港交所科技100指數為早期例子。該行維持港交所「中性」評級，目標價420港元。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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