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《大行》花旗：中興(00763.HK)第二季收入受惠AI算力需求勝預期 惟毛利率受產品組合拖累遜預期
2026/08/24 15:49
花旗發表報告指，中興通訊(00763.HK)第二季收入按年增長12%至430.37億元人民幣，較市場預期高出7%，純利跌45%至14.42億元人民幣，較市場預期高2%。收入勝預期，受惠於算力及人工智能基礎設施業務增長，抵銷了國內營運商資本開支持續下跌的影響。然而，毛利率大幅收窄至23.2%(按年跌7.7個百分點，較該行預期低5.1個百分點)，因收入組合轉向低利潤率的算力及伺服器硬件，拖累經營溢利按年跌58%，遠遜該行預期達58%。

該行因應收入組合轉向低利潤率產品，下調2026及2027年純利預測19.4%及14.5%，2028年預測大致不變；收入預測則上調2.6%至3%，以反映算力需求強勁。目標價由25.4港元上調至25.9港元，基於15倍目標市盈率，但估值基礎由2026年滾動至2027年，維持「中性」評級。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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