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《大行》大和降美團(03690.HK)目標價至110元 短期前景看好長期利潤率令人擔憂
2026/04/27 11:17
大和發表研究報告，更新對美團(03690.HK)外賣配送、即時購物及到店、酒店及旅遊業務的預測。對今年首季及今年全年的營收預測基本保持不變，因食品配送虧損的減少速度較預期快，惟實體店業務增長的正常化、來自競爭對手的提價壓力及近期監管機構近日對美團等電商平台處以罰款，將為集團長遠盈利設下「天花板」，成為主要的隱憂。

報告指出，美團2026年首季虧損收窄速度有望較預期快，主要受惠於行業補貼減少及競爭格局趨向理性，帶動每單配送虧損改善。大和預測，2026年每訂單單位經濟效益(UE)虧損將收窄至0.48元人民幣，對比2025年為虧損0.92元人民幣。

大和重申對美團的「買入」評級，但將目標價由120港元下調至110港元。該行同時上調2027年每股盈利預測5%，以反映配送業務單位經濟效益復甦較快。(hc/w)~

阿思達克財經新聞
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