央行放水2270億MLF變相降準，大盤震盪再測3000點：昨日指數延續窄幅震盪走勢，上證指數盤中振幅僅0.87％，創業板則是縮量拉回，下跌1.28％，兩市成交量與週五持平。上周公佈鋼鐵產量回升，加上美元持續強勢，內盤和夜盤期貨黑色係重挫，其中，熱卷、鐵礦石和螺紋鋼跌停，焦煤、焦炭、瀝青跌超3%，大宗商品走弱或使得鋼鐵煤炭板塊承壓。昨日央行對14家金融機構開展MLF操作共2270億元，7/13已經開展過2590億元的MLF，為今年以來的第九次，七月已經連續兩次展開，等於是變相降準，昨日隔夜Shibor維持在1.996%，短期流動性整體可控。隨央行的開閘放水，人民幣兌美元中間價調降156個基點報6.696，創超5年半新低。近期美國十年國債收益率上揚，使得中美十年國債利差持續縮小，人民幣還存在貶值的可能性，不過以人行逐漸加大人民幣波動區間來看，資金外逃造成匯率失控的可能性不大，短期對股市的負面影響有限。

昨日《中共中央國務院關於深化投融資體制改革的意見》全文發佈，其中提出大力發展直接融資，並且依託多層次資本市場來更好地服務投資興業。預計監管層將為市場托底以維護股市作為融資的基本功能。近期中央密集部署國企改革，使得市場對於國企改革原本持續走低的預期實現扭轉。截至目前，“1+N”政策體系中14個專項改革意見已出台。而且隨著昨日中紡整體併入中糧，央企數量已減至105家。下半年，隨著8個配套文件的相繼落地，國企改革有望在重組、混改、國有資本投資運營公司、處置僵屍企業等方面將取得實質性突。國企改革加速為下半年行情打開空間，不過短期匯率小幅走軟、南海問題持續發酵使得不確定性風險增加，以及債券違約事件增多影響投資者風險偏好等因素下，指數已經連漲三周，短期3000點上方存在調整壓力。

近期中報行情發酵，投資回歸至價值，預計資金將趨於流向業績成長性較好良好且估值相對處於低位的上市公司。昨日券商股因為降級利空領跌大盤，但是隨著市場人氣回暖以及資本市場的改革開放，當證監會逐步完善監管網路之後，券商股的投資價值將逐漸顯現。建議關注政策扶持的新消費新能源產業、下半年業績迎來替換爆發期的電氣設備行業，以及受益於國企改革與一帶一路重疊的交通運輸和相關基建的央企。

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