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《大行》花旗：中國工程機械管理層對前景仍正面 惟負面情緒或持續
2026/09/28 13:26
花旗發表有關中國建築機械的研究報告，指三一重工(06031.HK)中聯重科(01157.HK)管理層近日出席該行會議，對前景仍維持正面，惟該行預期在多項負面因素懸掛下，市場負面情緒或持續。

兩家公司管理層認為，出口退稅取消或下調不大可能適用於工程機械，因行業全球競爭力仍不足；因其收入來源較分散，美國加息未必對海外需求造成重大影響；美國反傾銷及反補貼調查影響亦非常有限；受電氣化推動，中國需求未來數年有望按年錄得高個位數增長。進入今年第三季，兩家公司均指引匯兌虧損壓力因基數較易而紓緩，並受惠海外持續提價，收入按年增長有望加快。

三一重工預期第三季匯兌虧損約4億元人民幣，對比去年同期約3億元；計及匯兌虧損後，預期第三季盈利按年升25%，收入按年升20%。中聯重科指第三季至今匯兌虧損少於1億元人民幣，對比去年同期約2億元，並預期第三季收入增長將較第二季按年升11%加快，因今年7月及8月海外平均售價上調3%至5%。該行指，美國僅佔三一重工及中聯重科總收入約4%及1%，且關稅針對工程機械用液壓油缸而非整機，實質影響或相當有限。

該行維持三一重工及中聯重科H股「買入」評級，目標價分別為29港元及8.9港元，均維持不變。在更廣義機械板塊，該行對浙江鼎力(603338.SH)及安徽合力(600761.SH)維持「沽售」評級。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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