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《大行》摩通：洛鉬(03993.HK)第三季業績略遜預期 料股價反應平淡
2026/10/26 15:58
摩根大通發表研究報告指，洛陽鉬業(03993.HK)第三季業績略遜預期，成本通脹及現金流預料將成為投資者關注重點。第三季純利79億元人民幣，按年升175%，按季跌6%；首九個月純利240億元人民幣，按年升68%，相當於市場預期全年的約73%。

摩通認為，洛鉬季績遜預期，主要由於銅單位成本高於預期、銅出貨量按季跌2%至19.1萬噸，以及第三季經營現金流及自由現金流轉為負數。第三季銅單位銷售成本按季升39%至每噸4.53萬元人民幣，令銅毛利率按季跌5.6個百分點至56.5%。正面方面，首三季銅、鈷及金等主要金屬產量大致符合全年指引；第三季鈷銷量按季升86%至6,900噸。

該行維持洛鉬「增持」評級及目標價25元，並維持對銅價的正面看法，預期市場對2026年盈利預測將輕微下調，主要反映較高銅單位成本假設、銅／鈷銷售確認或較慢，以及現金轉換較弱，並認為業績公布後股價反應或較為平淡。(gc/ad)~

阿思達克財經新聞
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