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DWS：半導體股調整屬反應過度 看好醫療保健及新興市場
2026/08/17 17:00
DWS發布最新市場展望，首席投資總監Vincenzo Vedda指出，過去數周科技股出現大幅波動，有個別半導體股跌幅高達六成，相信部分原因是孖展倉位遭斬倉所致，認為市場明顯反應過度。他認為記憶體晶片製造商盈利能力或屬周期性，目前高達60%的淨利潤率難以長期維持，但記憶體晶片供應只會慢速增加，而需求至少在未來數季持續攀升。Vedda亦認為全球軟件及服務板塊沽壓屬過度反應，該板塊市盈率已從2025年9月的28倍降至目前的18倍，已再次湧現精選投資機會，將該板塊評級上調至「中性」。

股市策略方面，DWS CROCI投資策略主管Dirk Schluter表示，醫療保健板塊可作為科技股的替代選擇，製藥企業估值被大幅低估，目前市場正將約40%經濟盈利將永久消失的最壞假設計算在預測之內，但該行仍相信AI應用有望加快藥物開發進程並提高成功率，因此製藥板塊有望成為AI革命下一階段的受惠者之一。

多元資產與債券方面，DWS西歐首席投資官Vera Fehling表示，目前對股票維持「中性」配置，認為新興市場及日本是最具潛力地區，新興市場波動加劇應視為入市機會；對債券維持「中性」看法，整體看法略偏正面，預期長遠競爭力將顯著提升。美國超大規模雲服務商發債活動持續，美企在優質歐元企業債券中佔比上升，視為理想分散投資機會。對高收益債券維持「減持」，認為利差過低未能充分反映風險。

匯市方面，美元受較強增長動能支持，但美國面對財政壓力及地緣政治風險等結構性因素，該行預期中期應有助歐元逐步回升。黃金方面，通脹及聯儲局政策不確定性限制金價上行空間，預期維持區間上落。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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