週五A股帶動港股反彈上揚：週五在券商股集體飆升下，上證指數大漲1.39%，整週上揚0.32%。受內地A股強勁反彈提振，港股終結四連跌。恆指報23437.12點，漲幅為0.37%；國企指數報10447.18點，漲幅為0.66%。大市成交放大到710.88億港元。

央行意外降息刺激歐美大漲：A股券商板塊在週五午後出現集體飆升，龍頭中信證大漲6.64%，整體板塊上揚7.65%。港股也因A股反彈，中資金融股發威，力推大市向上。盤後央行宣佈降息40個基點，大出市場意料之外，當晚歐股大漲2.91%，美股道瓊和標普500指數雙雙再創新高，中概股普漲，尤其地產股領漲。

降息啟動長多，利好券商及地產：央行意外降息，除了呼應上週三國務院要求降低融資成本，近月來發改委批復8400多億項目，但是11月匯豐PMI初值掉到了50，11/19銀行間市場又出現錢緊傳聞，降息可緩解資金壓力。央行認定降息仍屬於中性操作，新增貸款數量仍須銀行配合。央行罕見在新聞稿中要求金融機構從促進經濟社會發展的大局出發，切實承擔社會責任，引導金融機構降低企業融資成本。9/30央行放寬首套房貸款優惠，但是10月新增信貸繼續委縮，首套房貸不僅沒有7折的優惠，連96折也少見，因此央行利用不對稱降息讓利給消費者，將造成銀行息差縮小。本週新股凍結資金創天量，要到週四之後才能緩解，降息或將利好股市人氣的聚集，滬港通概念及藍籌股有望普漲，其中券商、地產和基建板塊推升較大。另外傳媒股有望因百視通的吸收合併案上揚，但證券股上週五已經提前大漲，需留意震盪風險。

短期震盪加大，逢低買入佈局：港股通開通首週遇冷，獲利了結賣壓讓恆指整週下跌2.7%，振幅達4.4%。AH溢價指數已經到達103，但隨著中國政策不斷疊加，國企改革進度加快，央行意外降息可能將開啟降准降息週期。A股走勢加快也將激勵港股上揚，國企改革仍是重要投資主軸。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大寶來證券(香港)有限公司 (“元大寶來(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大寶來(香港)相信可靠的來源取得，惟元大寶來(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大寶來(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大寶來(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大寶來(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大寶來(香港)保留一切權利。