全球經濟疲軟制約A股市場，10/10日中美重啟貿易談判：國慶期間，海外市場大幅高位震盪，美股道指10/2-3日跌838點。9月美國新增非農就業人口13.60萬，不及預期的14.50萬，ISM製造業指數從前值49.1%跌至47.8%，創2009年6月以來新低，連續兩個月位於榮枯線下方。歐元區、英國、法國、德國9月製造業PMI資料分別為45.7%、48.3%、50.1%、41.7%，其中歐元區和德國的製造業PMI數據均創最近幾年來的低點。此外，世貿組織下調2019年全球貿易總量預期增長1.2%，低於4月份預期的2.6%，貿易衝突和英國脫歐引入最大的下行風險。未來全球基本面不佳，市場期待美聯儲降息帶來資金行情，近期黃金商品市場小幅走高。上周主要經濟體國家先跌後漲，全周標普500下跌0.33%、富時100跌3.65%、法國CAC40跌2.7%、恒生指數微跌0.52%，預計全球經濟下行風險繼續制約四季度權益市場表現。
中國經濟經歷8月繼續同步下探後，9月各項宏觀資料略有好轉。中國9月製造業PMI為49.8%，比上月回升0.3個百分點，創下五個月來新高，大中小型企業景氣出現不同程度回升，全部位於擴張區間。同日公佈的9月財新製造業PMI亦出現反彈，從上月的50.4%升至51.4%，創去年3月以來最高水準，反映製造業經營狀況出現改善跡象。9月六大電廠日均耗煤量同比增速由負轉正，為5.2%，同樣顯示生產端有所回暖。中指研究院資料顯示，1~9月，全國300城土地供應面積同比跌1%，成交面積同比跌3%，下半年土地市場熱度持續下滑，預計基建投資與製造業投資將接棒房地產投資拉動中國經濟。
國慶假期前四日旅遊消費再創歷史新高，全國共計接待國內遊客5.42億人次，同比增長8.0%；實現國內旅遊收入4526.3億元，同比增長8.6%。國慶日假期前6天出入境人員1045萬人次，同比下降11%，國內旅遊人數增加而國際減少。阿裡巴巴發佈的《2019十一黃金周消費資料包告》顯示，高德地圖日活躍用戶（DAU）在國慶假期第一天就超過1億，顯示出自駕遊持續火爆。今年的十一黃金周，《我和我的祖國》、《攀登者》、《中國機長》三部主旋律大片強勢到來。據貓眼預測，三部電影最終票房或將呈33.1億、26.5億、9.9億左右，總票房突破70億元，2018年十一黃金周僅不足20億，傳媒市場明顯回暖。
9/27日彭博報導，特朗普政府官員討論如何限制美國投資流向中國，選項包括將中國公司從美國股票交易所摘牌、減少政府養老基金對中國股市的資金投入等，隨後美國財政部澄清當前沒有計劃阻止中國公司在美國上市。10/10日劉鶴將率團赴美舉行第十三輪中美經貿高級別磋商，此次出訪劉鶴的頭銜為“中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人”而並未有“習近平特使”。此前特朗普曾稱拜登與中國的關係可恥，近期特朗普再次攻擊拜登，並且美國商務部10/7日將8家中國企業列入美國貿易管制黑名單。特朗普對中強硬態度，美方表示不接受臨時協議，談判達成全面協議機率正在降低。若是談判破裂可能面臨10/15日新一波的中美加征關稅，科技戰及金融戰仍在升溫。回顧過去十年A股表現，國慶後第一周上證綜指和深證成指多數上漲，除了2018年貿易戰引發的特殊事件外，節後上漲的概率高達90%，其中房地產、公用事業、金融等板塊上漲概率居前。上證綜指自前期高點3031點，近兩周已經下調126點，跌幅為4.21%。節後雖然反彈機率高，但是考慮到中美敏感期談判結果難言樂觀，反而應該是要提高風險意識。逢低關注業績確定性高、低估值的防禦型板塊，如銀行，以及中長期國家重點扶持的科技股。

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