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《大行》高盛降百威亞太(01876.HK)目標價至6.55元 中國復甦需時更長並持續去庫存
2026/10/30 15:28
高盛發表研究報告指，百威亞太(01876.HK)第三季業績銷售優於市場所憂慮，但EBITDA較弱，主因中國銷量疲弱及利潤率受壓。該行出席業績電話會後指出，管理層重申優先穩定中國銷量及市佔，再談盈利改善，並承認在行業疲弱及需求情緒偏軟下，復甦需時較預期更長。

該行指，中國行業銷量於第三季按年跌高個位數，10月需求仍然偏軟；渠道去庫存雖有進展，但管理層預期短期仍需進一步調整。成本方面，管理層提到第四季至2027年中國及南韓或面對原材料成本逆風，尤其鋁價；公司暫無計劃在中國及南韓加價。南韓在行業動能偏軟下繼續提升市佔，印度則受惠高端化及市佔上升，維持雙位數銷量增長。

該行上調2026年銷售預測0.4%，下調2027至2028年銷售預測少於1%；2026年純利預測上調1.4%，2027至2028年純利預測則下調5.8%至7.1%。該行現預期2026年銷售、正常化EBITDA及經常性純利分別為56.7億美元、14.1億美元及5.79億美元。該行維持「買入」評級，並將12個月目標價由6.9港元降至6.55港元。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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