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《大行》美銀降紫金黃金國際(02259.HK)目標價至140元 盈喜遜預期
2026/07/10 17:41
美銀證券發表報告指出，紫金黃金國際(02259.HK)發盈喜，預期2026年上半年純利約14億美元，按年增長169%，惟僅相當於該行及市場全年預測的44%及38%，表現遜預期。該行估算單計第二季，純利5.93億美元，按年升67%，按季跌27%。該行認為，業績遜預期主要由於單位成本較預期高及產量提升速度較預期慢。管理層表示，上半年表現較弱主要受能源成本上升及RG礦山的一次性開支；多個礦山處於整合及擴張階段導致產量非線性提升；以及天氣干擾等因素影響。產量方面，上半年黃金產量為27噸，相當於全年產量指引59噸的46%，管理層對實現全年指引仍具信心。

該行預期，下半年盈利與上半年大致持平，因為金價預測下調至每盎司4,075美元(按半年跌13%)，將被Akyem及RG礦山持續投產帶動的產量增加所抵銷。

為反映上半年業績遜預期，美銀將2026年及2027年純利預測下調6%至30億美元及32億美元，主要由於單位成本假設上調。基於不變的8%加權平均資本成本及2%終端增長率假設，該行同時將目標價下調11%，由158港元降至140港元。該行重申「買入」評級，認為可受惠於2026至2027年可見的產量增長，以及新收購資產投產及RG礦山一次性開支消退後單位成本正常化的潛力。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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