香港恒生指數上週(3個半的交易日)大漲3.2%或845點至27,231點。資金匯集於產業龍頭和收益成長趨勢明確的公司。股票表現優於大市包括吉利汽車(175 HK)，公司董事長披露擬重啟合併富豪汽車談判，且稱投資的電動車已取得重大突破，市佔率將持續擴張，正面消息於最後交易日拉抬股價升8.4%，上週累積漲幅達13.5%。中國醫保目錄新公佈的價格降幅比市場預期小，藥明生物(2269 HK)升12.4%。工商銀行(1398 HK)預計息差好轉，改善盈利，上漲10.8% 。消費股安踏體育(2020 HK) 、申洲國際(2313 HK)和食品飲料的蒙牛乳業(2319 HK) 股價續創新高，升幅達1.5-6.2%。美國投資禁令持續發酵，中國海外發展(688 HK) 、中海油(883 HK) 下跌2.2-2.5%，為表現最差恒生指數成份股。香港股市平均每日成交金額為1,471億港元，較前週提高19%，或因前週末中國政府警示金融科技監管及商品設計因以可持續性的消費為重，促使資金板塊流轉，趨避風險。亞洲其他股票市場如日本/韓國/台灣/越南/泰國指數普遍收高，波動0-3%。

上週美國眾議院通過提高紓困法案中每人發放的600美元現金至2,000美元，法案將送往參議院表決。美國首領失業金人數持續回落至78.3萬人，美國12月芝加哥PMI則回升至59.5，雙雙優於市場預期。美國、英國新冠病毒疫情持續擴大，2021年是否封城或延長封城時間將左右股市走向。

上週我們發布的報告裡，重點推薦有九興控股(1836 HK)，提高目標價至11.00港元。根據我們的渠道調研，九興第4季銷售可望好於本中心先前估計，因主要客戶Nike和UGG運動休閒鞋銷售恢復正增長，而2021年九興營運在去年遷廠後將迎來谷底反轉，基於訂單能見度增加，銷售恢復正軌，帶動營業槓桿，獲利由虧轉盈支撐股價上漲，九興目前估值為歷史低位，建議投資人增持。

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