中國四季度經濟數據持續改善，美國加息引發全球貨幣貶值：週一大盤低開，不過隨後煤炭、券商等權重板塊回暖帶動兩市雙雙翻紅，上證綜指收盤漲0.45%收在3210點，續創本輪反彈新高。當前市場情緒呈現轉暖跡象，兩市成交量大幅擴大至7680億元， 11/11日兩融餘額達9329億元，創10個月新高，不過在連續五周周線收紅之後，市場擔憂階段性頂部出現，加上原物料期貨大跌，3200點左右將加大震盪。週一美元指數強勢上揚，盤中一度突破100關口，達到去年12月以來最高。在美聯儲12月加息預期高漲下，全球貨幣走貶僅剩下美元指數強勢上漲，拖累人民幣匯率大跌，在岸人民幣兌美元貶值254點收盤跌破6.84，創逾七年半新低，而離岸人民幣跌破6.85關口，不過人民幣相對一籃子匯率穩定，CFETS指數11月累計上漲0.12%至94.33。與此同時市場流動性降低，週一Hibor利率上升1.94個百分點至3.53%，創2個月來最大升幅。當前顯露出央行對匯率貶值容忍度提高，不排除提前對沖12月加息風險的可能。

11/14日統計局公佈數據顯示,10月全國規模以上工業增加值同比增長6.1%，而國有控股企業同增3.2%，高於前10月的1.2%增速，國企利潤顯露改善跡象。前10個月，全國全社會用電量同比增長4.8%，增速較去年同期回升4個百分點，其中二、三產業增速同比分別回升3.3、4.5個百分點。10月國家鐵路貨運量同比增長8.4%，此為結束32個月連續下滑後的連續第三個月實現正增長。預計前10月克強指數將繼續回升至5.8左右，工業狀況露出改善跡象。前10月城鎮固定資產投資同比增速為8.3%，分行業來看，前10個月全國基建投資達12.2萬億元，增長17.6%，其中鐵路運輸業和水利管理業的增速分別為56.6%、17.1%。11/11發改委公佈截至9月底的11大類重大工程包共計已累計完成投資近7萬億元，財政刺激為今年穩增長的主要砝碼，預計2017年在貨幣刺激空間受限以及房市調整壓力加大的背景下，加大財政刺激與加速推進PPP項目或將繼續成為主軸。

週期性板塊受到期貨市場的影響，短期或將在高位震盪加劇，不排除週期品種較大的獲利回吐壓力，進而拖累股指向上。不過整體來講，當前市場情緒轉暖，兩市成交量與兩融餘額穩步回升，經濟數據改善與國企改革加速對指數形成支撐。近期央企和地方國企改革明顯提速，而上海則為地方國企改革的先鋒。繼上海國資委聯手央企為三愛富度打造併購重組新模式之後，11/14日晚間，上海電氣披露重組方案公告擬收購兄弟公司股權與26幅土地資源，置入資產的成交總額約為66.3億元。本週末習近平將參加APEC會議，可能會釋放更多關於推動一帶一路的計畫，在美國推動TPP失敗下，也可能有更多國家加入一帶一路或是亞投行的計畫。建議可以逢低佈局受益於年底前加速推進的一帶一路、國企改革概念，深港通概念持續發酵下的券商和具備補漲空間的TMT、以及前期落後破淨破發破增發價格的滯漲股。

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