香港恒指上週上升3.1%或644點至21,719點。恒指成分股漲幅前3強有吉利汽車(175 HK)升20.2%，公司為最新中國政府購置稅減徵的主要受益者，預計其能在2022年6月至12月額外售出5.2萬輛，這將足以填補2022年4月至5月的銷量缺口。近期公司於廣州金交會向公眾發放超200張「中國星數字人民幣消費券」，中簽者需於7月23日前，可用消費券到中國星購買指定車型。碧桂園服務(6098 HK)升16.1%，市場看好該股，認為基於5月房企銷售環比改善，6月有望延續，且地方政府紓困有實質性進展，估值低。藥明生物(2269 HK)升15.2%，市場認為該公司總產能將於目前15.4萬升在年底前提高到26.2萬升，並在2024年達到42萬升，此將驅動公司業務增長。

表現最差成份股有中電控股(2 HK)跌10.5%，旗下澳洲業務EnergyAustralia的對冲合約出現虧損達72億港元，機構預期剔除合約影響，公司營運變化不大，且股息政策不變，股價下行空間有限。石油價格自120美元回落至106美元/桶，促使石油股受壓，中國石油股份(857 HK)跌7.8%，中國海洋石油(883 HK)跌6.3%。

港股通佔香港市場成交金額28.08%。香港股市平均每日成交金額約1,290億港元，週比少17.7%。亞洲其他股票市場:印尼升1.5%/泰國升0.6%/新加坡升0.4%/日本升2%/越南跌2.6%/韓國跌3%/台灣跌2.2%。

本週將公佈多項美國經濟數據。其中包括美國現有房屋銷售，新屋銷售和申請失業救濟金人數等。我們相信美國數據可以提供對美國加息速度的洞察。港股可能會繼續在 20,000 點至 22,000 點左右的水平上波動。儘管中國經濟在各種扶持政策下有好轉現象，但我們相信一些投資者可能會在近期某些行業的出色股票表現後開始獲利了結。電商平臺,消費和汽車股為首選，由於香港回歸紀念曰. 港股及港股通將於本週五關閉，我們相信本週港股日成交額可能會低於過去一周。

上週我們發佈研究報告有:

華潤啤酒 (291 HK，買進)目標價65港元:華潤啤酒四月到六月至今的銷量連續回升。我們認為華潤啤酒明年可能通過全面提價來應對成本上升，而非僅僅像今年只是“溫和”的漲價，並在銷量反彈的基礎上恢復運營槓桿，優化高端化賽道的產品組合。我們重申買進。

分析員：朱家傑, CFA (C.E. No.ACJ314)、嚴政緯 (C.E. No.AMY822) 及吳宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 為證監會持牌人士，截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。

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