保監會挑明監管底線，美聯儲紀要加大美元調整壓力：週三上證綜指上漲0.24%收報3261.22點；深證成指上漲0.37%報收於10444.38點；創業板指下跌0.06%報收於1919.97點。兩市成交5021.99億元，兩融餘額繼續回升，突破9000億元近20個交易日，上證綜指從3100點漲至3261點，中間僅4個交易日下調，其餘16個交易日均為翻紅，在連續上漲以後，已經接近3300點，反彈空間相對變小，短期調整壓力加大。
美聯儲會議紀要顯示，多數聯儲官員認為，如果經濟持續穩定增長，就業及通脹符合或好於市場預期，將支持“儘快”加息。美國聯邦基金利率顯示，美聯儲3月加息概率為34%，6月加息概率為74.6%，9月加息概率為87.4%。此外紀要顯示美元的走強會帶來下行風險，美元持續上漲壓力加大。目前市場對人民幣匯率貶值預期已經下降，人民幣在調整中間價的定價機制後表現較為穩定，預計未來一段時間內人民幣匯率將延續區間雙向波動格局。
近期資金面依然保持緊平衡，儘管央行公開市場週三淨投放550億，連續五日淨投放，SHIBOR仍連續六日全線上揚，不過隔夜SHIBOR漲幅有所收窄，週三上漲0.15bp達2.4845%。央行表示大部分銀行滿足定向降準標準，並於2/27開始實施，預計資金面緊張情況將有所改善。資管新規傳聞影響消退，疊加配置力量推動債市回暖。國債期貨低開高走全線大幅收紅，10年期國債期貨主力合約收盤漲0.54%，5年期主力合約收盤漲0.30%。短期市場情緒改善，但資金面偏緊及去槓桿預期仍制約債市回暖空間。
監管層持續呈現收緊，保監會主席項俊波昨日在參加出席國新辦新聞發佈會時再次提出要保險不得被金融大鱷借道藏身，引導險資堅持價值，長期及穩健投資。監管層引導險資價值投資背景下，市場風格或繼續偏好低估值高股息率藍籌股。而對於“資管新規”保監會回應稱，由央行牽頭，一行三會一直在緊鑼密鼓地從事資管業務整體監管框架的統一設計，統一的監管規則是非常必要的。由此可見央行金融去槓桿力度加大，監管收嚴或對市場信心有所影響加大調整壓力。距離3/3兩會開幕僅6個交易日，市場在政策環境的維穩下仍以震盪向上為主。操作上建議關注政策催化下的國企改革、基建加碼推動的一帶一路和週期股以及漲價預期催化下的消費類藍籌等。

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