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該行指出，投資者對英國本地銀行的關注集中於產品息差(尤其存款)及潛在加稅影響，惟相關數據穩定，加稅影響可控且已反映於股價。該行估計若銀行附加稅倍增，對巴克萊及滙控盈利影響約1%，對Lloyds及NatWest則約3%至4%，僅需貸款或存款息差擴闊2至3個基點即可抵銷。政策穩定被視為更大利好，或可於10月28日預算案後出現。
該行認為，英國本地銀行2027及2028年預測市盈率分別為7.7倍及6.9倍，較行業折讓19%及20%，較富時100及Stoxx 600折讓34%及40%。該行看好加速的企業信貸需求、對沖收益尾風及成本控制往績，並預期近端銀行股表現將受油價、主權債息及人工智能相關因素驅動。
該行對巴克萊、Lloyds、NatWest、Paragon、Shawbrook及Close Brothers維持「買入」評級；對滙控及渣打維持「中性」評級。滙控及渣打較高位回落12%至13%，該行認為在美元利率展望改善、亞洲財富管理及金融市場業務勢頭持續下具戰術性興趣，惟中長期增長跑道更為關鍵。該行下調滙控目標價至1,501便士(之前為1,620便士)，下調渣打目標價至2,188便士(之前為2,295便士)，主要受同業估值倍數下調影響。(ad/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》瑞銀下調滙控(00005.HK)及渣打(02888.HK)目標價 維持「中性」評級
2026/10/26 14:17
瑞銀發表研究報告指，英資銀行面對息差收窄及潛在加稅壓力，但受惠於貸款增長加快、監管放寬及估值吸引，該行認為英國本地銀行以折讓估值提供較佳每股盈利增長，並對滙豐控股(00005.HK)及渣打集團(02888.HK)維持「中性」評級，滙控目標價由170.8元下調至及157元；渣打目標價由239.1元下調至228元。該行指出，投資者對英國本地銀行的關注集中於產品息差(尤其存款)及潛在加稅影響，惟相關數據穩定，加稅影響可控且已反映於股價。該行估計若銀行附加稅倍增，對巴克萊及滙控盈利影響約1%，對Lloyds及NatWest則約3%至4%，僅需貸款或存款息差擴闊2至3個基點即可抵銷。政策穩定被視為更大利好，或可於10月28日預算案後出現。
該行認為，英國本地銀行2027及2028年預測市盈率分別為7.7倍及6.9倍，較行業折讓19%及20%，較富時100及Stoxx 600折讓34%及40%。該行看好加速的企業信貸需求、對沖收益尾風及成本控制往績，並預期近端銀行股表現將受油價、主權債息及人工智能相關因素驅動。
該行對巴克萊、Lloyds、NatWest、Paragon、Shawbrook及Close Brothers維持「買入」評級；對滙控及渣打維持「中性」評級。滙控及渣打較高位回落12%至13%，該行認為在美元利率展望改善、亞洲財富管理及金融市場業務勢頭持續下具戰術性興趣，惟中長期增長跑道更為關鍵。該行下調滙控目標價至1,501便士(之前為1,620便士)，下調渣打目標價至2,188便士(之前為2,295便士)，主要受同業估值倍數下調影響。(ad/j)~
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