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該行指出，高基數下壽險首九個月新業務價值按年跌6.5%，主因去年第三季高基數及產品結構階段性調整下銀保渠道增速受壓；個險渠道轉型成效顯現，首九個月新單保費按年升14.9%，核心人力月人均首年規模保費按年升27.3%。財險承保繼續改善，首九個月保費收入按年升1.9%至1,632.5億元人民幣，綜合成本率按年改善1.4個百分點至96.2%。投資方面，首九個月非年化淨投資收益率按年跌0.2個百分點至2.4%，非年化總投資收益率按年跌2.7個百分點至2.5%。
該行認為，公司權益倉位為上市同業最低、持倉偏向高股息板塊，且往後盈利基數有望大幅回落，後續盈利增速或具韌性；營運利潤增長有望支撐穩健股息回報，當前A/H股價對應全年股息率為4.4%/5.6%，具備配置價值。
該行維持公司盈利預測及「跑贏行業」評級不變，維持中國太保(601601.SH)A股及H股目標價61.4元人民幣及54.4港元不變。(da/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》中金：中國太保(02601.HK)業績符合預期 往後盈利或具韌性
2026/11/02 11:41
中金發表研究報告指，中國太保(02601.HK)公布第三季業績基本符合該行預期，集團首九個月/第三季歸母淨利潤按年跌20.3%及68.4%，至各364億及56.3億元人民幣；歸母營運利潤按年升5.6%至300.8億元人民幣，基本符合該行及市場預期。該行指出，高基數下壽險首九個月新業務價值按年跌6.5%，主因去年第三季高基數及產品結構階段性調整下銀保渠道增速受壓；個險渠道轉型成效顯現，首九個月新單保費按年升14.9%，核心人力月人均首年規模保費按年升27.3%。財險承保繼續改善，首九個月保費收入按年升1.9%至1,632.5億元人民幣，綜合成本率按年改善1.4個百分點至96.2%。投資方面，首九個月非年化淨投資收益率按年跌0.2個百分點至2.4%，非年化總投資收益率按年跌2.7個百分點至2.5%。
該行認為，公司權益倉位為上市同業最低、持倉偏向高股息板塊，且往後盈利基數有望大幅回落，後續盈利增速或具韌性；營運利潤增長有望支撐穩健股息回報，當前A/H股價對應全年股息率為4.4%/5.6%，具備配置價值。
該行維持公司盈利預測及「跑贏行業」評級不變，維持中國太保(601601.SH)A股及H股目標價61.4元人民幣及54.4港元不變。(da/u)~
阿思達克財經新聞
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