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《大行》富瑞維持理想汽車(02015.HK)「持有」評級 Power Day反映掌握技術定義權
2026/10/26 15:57
富瑞發表研究報告指，理想汽車(02015.HK)日前舉行Power Day電動技術發布會， 正式發布全新「連山」電動技術體系，並非一次電池規格展示，而是反映公司正掌握電動技術定義權，並將純電車差異化，由整車轉向完整動力系統。

該行指出，連山系統整合電池、電驅動、超充硬件及自有充電網絡，以5C充電、電壓、安全及循環壽命作為一體開發，公司更針對自燃及碰撞相關起火的終身質保，認為理想汽車雖然繼續不自行生產電芯，但卻掌握設計與數據，定義電芯化學、材料、電極及電池包架構，並可取得供應商工廠生產數據，預期中創新航(03931.HK)將加入，成為欣旺達(300207.SZ)以外的合作夥伴。

該行表示，連山系統長遠應可降低電池成本，但短期內每年需投入逾2億元人民幣來研發，加上碳化矽、電驅動及充電基建投資，均需純電車銷量來攤銷，終身質保亦代表理想汽車要承擔更多電池責任。預期毛利率要到明年才會見到更明顯得益，維持「持有」評級及目標價51.1港元。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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