週期股有望受期貨價反彈帶動，5月券商淨利潤好於預期：昨日上證綜指震盪收跌0.16%，創業板指下跌0.26%，昨日黑色係期貨大漲，鐵礦石上漲4.2%，焦炭上漲3.98%，財政部長樓繼偉針對供給側改革表示財政政策應適度積極解決去產能造成的職工下崗問題，如有必要將提高中央1000億獎補基金預算規模，去年鋼鐵去產能約9000噸，但近12億噸的總產能相對於國內6億噸的需求仍呈現過剩格局，在鋼鐵煤炭去產能過程中，攻堅難點之一在於下崗職工安置問題，樓繼偉講話提升供給側改革推動預期，週期股有望在供給側改革提速預期和大宗商品價格上漲帶動下有所表現。在流動性方面 6月僅1000億MLF到期， Shibor隔夜降至1.998%，短期流動性較為寬裕。

20家上市券商5月業績出爐，5月共實現淨利潤53.78億元，環比增長21.45%，同比減少68.65%。雖然五月連續15日的低量盤整致使券商經紀業務收入慘澹，自營業務佔比較高的券商業績表現較好，使得券商月業績好於預期，券商股悲觀估值短期有望得到修復，今日券商及週期股有望帶動大盤繼續反彈。

昨日雖鋰電池、區塊鏈等熱點仍在發酵，但市場受央行主管金融時報發文建議平常心看待A股是否納入MSCI降低納入預期，似乎有先行替市場打預防針的意味，下周公佈結果或加大震盪。6月至今已有60家公司公告減持，部分題材陷入調整等因素影響而表現較保守。但聯儲6月加息概率下降和市場對經濟的信心增強仍使得A股短期有望延續反彈，加之機構年中做帳需求，預計端午節前後題材股仍有表現的空間，但需注意5月經濟數據逐步出爐對於反彈節奏的擾動，如今日將公佈外儲數據。建議在反彈過程中關注受益端午節和即將上映的《魔獸》電影的旅遊及傳媒概念，以及受6月10日歐洲杯開賽事件驅動的體育概念。

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