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《大行》大摩：太古地產(01972.HK)目標價下調至28元 評級「增持」
2026/08/21 15:21
摩根士丹利發表研究報告，更新太古地產(01972.HK)的風險回報評估。該行在納入2026年上半年業績後，上調2026、2027及2028財年基本每股盈利預測，分別上調2.3%、1.8%及1.5%。調整因素包括對零售及寫字樓租金續租調整、出租率及利率的最新假設；更新物業發展項目入賬及完成時間；以及物業買賣收益高於預期。

該行2026至2028財年每股股息預測維持不變，分別為1.21、1.27及1.33元，相當於2026至2028財年按年增長5%，受惠於其持續增長的中國零售組合及積極的資本循環。該行預期，受惠於持續的優質寫字樓需求，香港寫字樓租金續租調整在2027年可望轉為中性，而太古廣場商場更有望轉為正數。

摩根士丹利下調太古地產目標價3%，由29元降至28元，基於修訂後資產淨值預測維持30%折讓率，較2011年以來的歷史平均水平高一個標準差。資產淨值上升主要來自較低的淨負債，部分被中國寫字樓及香港物業發展項目資產淨值下降所抵銷。維持「增持」評級，看好香港寫字樓基本面改善，供應高峰料在2026年出現；中國商場零售銷售具韌性，並受惠於免稅購物及入境旅遊趨勢；來自中國新投資物業的經常性收入增長、資本循環計劃及強勁的資產負債表，均有望抵銷下行風險。(ad/u)~

阿思達克財經新聞
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