國企「十項改革」試點即將出台，週期股受益投資發力：2月央行口徑人民幣外匯佔款下降2279億元，相比1月的6445億元大幅好轉，在岸及離岸人民幣雙雙升破6.5，在市場預期本周聯儲決議不升息的前提下，人民幣短期有望在習近平3月底赴美前維持穩定，利好股市回暖。目前8.3萬億PPP項目，今年計畫開工的8000億鐵路投資計畫、1.65萬億公路投資計畫和20項重大水利建設均為政府穩增長的儲備力量。投資發力預期及新開工明顯加快下，週期股受需求端刺激盈利有望獲得改善，建材領域的玻璃和水泥近期已開始漲價，基建建材領域的週期股業績具備良好改善預期，有機會在大盤反彈的過程中錄得更好的漲幅。昨日在668家主動型基金中，450家跑贏上證綜指，其中98家漲幅在4%以上。考慮到3月4日後7成主動型基金表現與創業板出現明顯背離，在今日多數基金錄得超上證綜指漲幅後，不排除今日公募基金大幅加倉創業板的可能。在三月底反彈視窗期，考慮到市場存量博弈的狀態及基金即將面臨季度大考的壓力，預計中小市值的股票將成為機構青睞的標的。

在週末利好刺激下昨日A股大漲，且遊資追捧概念題材及次新股意願重現，市場信心恢復的同時，匯率在3月底有望維持穩定，加上投資端發力的預期，A股有望在四月權重股財報公佈前迎來較為良好的反彈視窗。在存量博弈的環境下，中小市值的股票較易錄得更好的表現，其中具備事件驅動和超跌反彈概念的概念如3.15和兩會提及的網路安全概念，以及今年業績增長確定性強的新能源車及上游的鋰電池與充電樁概念有望重獲資金追捧。此外，今年中長期投資主線仍是國企改革概念，據媒體報導，中石油將改組成為戰略控股公司，航天係及航天係改革細則有望在近期出台，可考慮逢低佈局週期性行業的央企股和軍工股。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

 
版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。