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MSCI：AI超越地緣政治因素 主導上半年升市
2026/07/31 10:43
MSCI發表《2026年年中投資趨勢》報告，首席研究官Ashley Lester指出，今年上半年市場在很大程度上由AI發展推動，目前AI已主導幾乎所有投資主題，但支撐今輪升市的盈利增長，主要來自少數高Beta值的半導體及AI基建龍頭企業。

他指出，若升勢要在下半年延續，盈利增長必須保持更廣泛覆蓋面及持續性，才能繼續跑贏仍在反映相反風險預期的債券市場，地緣政治因素亦必須繼續扮演次要角色。

截至7月22日，MSCI全球可投資市場指數年初至今錄得11%升幅，大部分來自盈利及利潤率增長，與2025年由ChatGPT熱潮帶動估值重估的情況相反。韓國以79.6%升幅領先全球市場，受AI半導體需求帶動；軟件板塊則表現最差，「SaaS末日論」導致相關板塊由高位至低位最大跌幅達27%。高Beta及動量因子帶動主要市場上升，而與企業基本面、分析師預測、增長及盈利能力相關的因子，在已發展市場中普遍持平甚至錄得負回報。過去30年間這種格局僅出現過數次，包括2000年科網泡沫高峰前夕。

MSCI亞太區研究部主管Oleg Ruban表示，亞太區機構投資者正面對由AI主導、集中度較高的市場環境，配置策略有所分化，部分視AI為數十年長期配置主題，有的則採取防守性策略應對周期後段可能出現的調整，由於AI正帶動實際融資需求上升，資產篩選將變得更為重要。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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