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花旗發表報告，建發國際(01908.HK)上半年核心純利按年跌4%至約9.2億元人民幣，優於預期，毛利率按年升1.4個百分點至14.3%，淨利潤率升2.6個百分點至5.4%，受惠銷售及行政開支下降及合營企業盈利貢獻增加。該行確認其毛利率正處於復甦軌道，維持「買入」評級，目標價由18.8港元上調至19港元，基於預測2026年市盈率10倍不變。
報告指出，建發國際市場份額持續提升，已躋身行業前五名(較2025年第七名上升兩位)，並在28個城市位列前三名。上半年以300億元人民幣成本補充520億元人民幣可售資源，當中40%位於一線城市、60%位於核心二線城市，並新拓展深圳市場。截至6月底，未入賬銷售約2,030億元人民幣，當中92%為2022年後獲取項目；土地儲備約2,090億元人民幣，84%為2022年後獲取，預期毛利率更佳。公司融資成本僅2.99%，較2025年的3.15%進一步下降。
銷售方面，首七個月權益銷售約540億元人民幣，按年跌6%，跑贏行業跌幅15%。花旗預期下半年銷售增長將轉正，受9月起推盤節奏加快帶動，全年權益銷售至少可維持約909億元人民幣水平。平均售價受惠產品升級及核心城市集中度提升，上半年達每平方米3.1萬元人民幣，高於2025年全年的2.45萬元人民幣。
因此同時啟動30日下行短期觀察。該行看好其持續市場份額提升、毛利率復甦、低融資成本及營運業務貢獻，預期2030年營運業務利潤將貢獻整體利潤40%，相當於約200億元人民幣規模(9%複合年增長率)。主要風險為新建商品房銷售新政及宏觀經濟不明朗影響購房情緒。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
建發國際集團(01908.HK)瀉16% 花旗啟動30日短期下行觀察
2026/08/31 16:20
建發國際集團(01908.HK)今日(31日)低開5.6%後跌幅擴大，最低見12.73元。收報12.92元，跌16.43%，成交2,922.55萬股，涉資3.95億元。花旗發表報告，建發國際(01908.HK)上半年核心純利按年跌4%至約9.2億元人民幣，優於預期，毛利率按年升1.4個百分點至14.3%，淨利潤率升2.6個百分點至5.4%，受惠銷售及行政開支下降及合營企業盈利貢獻增加。該行確認其毛利率正處於復甦軌道，維持「買入」評級，目標價由18.8港元上調至19港元，基於預測2026年市盈率10倍不變。
報告指出，建發國際市場份額持續提升，已躋身行業前五名(較2025年第七名上升兩位)，並在28個城市位列前三名。上半年以300億元人民幣成本補充520億元人民幣可售資源，當中40%位於一線城市、60%位於核心二線城市，並新拓展深圳市場。截至6月底，未入賬銷售約2,030億元人民幣，當中92%為2022年後獲取項目；土地儲備約2,090億元人民幣，84%為2022年後獲取，預期毛利率更佳。公司融資成本僅2.99%，較2025年的3.15%進一步下降。
銷售方面，首七個月權益銷售約540億元人民幣，按年跌6%，跑贏行業跌幅15%。花旗預期下半年銷售增長將轉正，受9月起推盤節奏加快帶動，全年權益銷售至少可維持約909億元人民幣水平。平均售價受惠產品升級及核心城市集中度提升，上半年達每平方米3.1萬元人民幣，高於2025年全年的2.45萬元人民幣。
因此同時啟動30日下行短期觀察。該行看好其持續市場份額提升、毛利率復甦、低融資成本及營運業務貢獻，預期2030年營運業務利潤將貢獻整體利潤40%，相當於約200億元人民幣規模(9%複合年增長率)。主要風險為新建商品房銷售新政及宏觀經濟不明朗影響購房情緒。(ad/da)~
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