超短輔導期助科創板加速推出，監管層命令券商排查配資風險：週三上證綜指收跌1.09%報3026.95點，深證成指跌2.53%報9592.06點，創業板指大跌4.49%報1693.86點，創5個月最大跌，兩市成交1.05萬億元，近13個交易日已有8日破萬。板塊方面，創投股繼續大漲，近期活躍的養殖、邊緣計算、科技股全線殺跌。個股方面，今年以來創業板暴漲近40%，大批減持計畫紛至遝來，昨日中興通訊、網宿科技等幾隻發佈減持公告的個股大幅低開。週三北上資金淨流出23.5億元，近6日已有5日淨流出，市場進入短暫的調整期。
近期科創板的的推出在不斷加速。科創板政策落地至今才不到半個月的時間，首批專案的投行和企業的準備工作已經接近完成。據悉，首批企業有望在3月份申報，數量為20多家，首批的專案大概率都在中金公司、中信證券、中信建投以及華泰聯合手中。3/13日證監局公佈的上市輔導企業材料顯示，杭州啟明醫療、哈爾濱新光光電成為首批科創板上市輔導企業，值得注意的是，杭州啟明醫療的輔導期大致為今年3月至4月。一般來說企業輔導備案需要一年左右才能完成驗收，輔導驗收後再遞交首發申請，此次一兩個月的超短輔導期主要針對科創板企業，是為了加速科創板的順利推出而設定。預計最快4月份首批企業即可正式登陸，科創板正式開閘。
政策方面，寬信用勢頭仍在循序漸進。首先，地方融資平臺發債限制有所放鬆。滬深交易所上周視窗指導放鬆了地方融資平臺發行公司債的申報條件。主要內容包括：對於到期債務六個月內的債務，以借新還舊為目的發行公司債，放開政府收入占比50%的上限限制。今年《政府工作報告》也指出，鼓勵採取市場化方式，妥善解決融資平臺到期債務問題，不能搞“半拉子”工程。其次，銀保監會于近日印發了《關於2019年進一步提升小微企業金融服務質效的通知》，以緩解小微企業融資難融資貴問題。《通知》要求五家大型銀行發揮行業“頭雁”作用，力爭總體實現普惠型小微企業貸款餘額較年初增長30%以上。成本管理方面，鞏固2018年減費讓利工作成效，2019年繼續將普惠型小微企業貸款利率保持在合理水準。風險管控方面，在目前小微企業信貸風險總體可控的前提下，將普惠型小微企業貸款不良率容忍度放寬至不高於各項貸款不良率3個百分點，寬信用政策將加大2019年的經濟托底預期。
在兩會結束視窗期迭加獲利盤增多，將會加大短期市場波動。2019年以來的上漲行情並非基於盈利面的改善或提升，而是經濟改善預期下的估值修復。另外，中證協近日召集部分券商召開有關規範資訊系統外部接入、防範場外配資風險的專題會議，提出要深刻反思並吸取2015年股票市場異常波動的教訓，營業部及從業人員不得為場外配資提供便利，監管嚴防激進的杠杆資金入市，迭加各資金流入來源的階段性疲軟，也加大了近期的調整壓力。但是長期來看的話，鑒於MSCI正逐步提高A股權重，且在經濟面可控、政策面呵護、流動性支援等長線邏輯下，A股在調整後有望在波動中展開下一階段行情。近期進入到財報披露期，中國平安2018年公司實現歸母淨利潤1074億，同比增長20.6%，其中核心壽險業務的新業務價值升7.3%，高於市場預計中位數，下半年新業務價值按年增長達16.9%，業績超出市場預期。財報披露期建議重點關注業績超預期的個股，板塊上建議關注 ：1）低價的週期股；2）受益科創板推出的券商等金融股；3）政策扶持的科技創新領域，如5G、高端製造、人工智慧板塊。

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