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外圍市場方面，美聯儲主席鮑威爾週一釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰事持續升溫、特朗普對伊朗發出新一輪威脅，令美股多數承壓收跌。美股盤中走勢呈現高開低走格局。三大主要股指開盤上漲，但隨後受制于油價上行和地緣消息，漲勢難以持續。科技股成為標普500指數最大拖累，芯片板塊跌幅尤為明顯，能源板塊亦小幅收跌。
重大事件層面，宏觀端中東地緣衝突持續發酵，伊朗宣佈計劃對霍爾木茲海峽過往船隻收費，全球能源運輸通道承壓，布倫特原油期貨上漲2.67%，通脹預期升溫，全球流動性維持緊平衡，對A股風險偏好形成擾動。若中東衝突演變為持久戰（持續超2個月），將引發全球能源危機與經濟連鎖反應。行業端，中科宇航力箭二號遙一運載火箭昨日19時在酒泉衛星發射中心首飛成功，這是中國商業航天領域的重大突破。該火箭是中科宇航首款可回收液體火箭，設計複用次數超過20次，標誌著中國在可重複使用運載火箭技術上的重要進展。此外，多家公司披露亮眼財報，兆易創新2025年營收增25%、淨利潤增49%，驗證AI驅動半導體復甦邏輯；贛鋒鋰業受益鋰價回暖與非經常性收益，2025年扭虧為盈，歸母淨利大增178%，資源品板塊業績修復明確。
宏觀基本面，1-2月中國工業企業利潤同比增長15.2%，高技術製造業利潤大增58.7%，產業升級成效顯著。3月28日，發改委、財政部聯合啟動中國全國29個地區消費品以舊換新，625億元補貼落地，重點覆蓋汽車、家電等領域，直接撬動消費需求。3月27日，上交所修訂《輕資產、高研發投入認定標準》，放寬主板科技企業再融資限制，為硬科技企業提供資本支持。央行持續保持流動性合理充裕，3月25日加量續作5000億元MLF，淨投放500億元，為市場提供穩定資金環境。市場展望方面，短期A股仍受地緣衝突、通脹預期、季末資金調倉三大因素交織影響，維持震盪格局，滬指3900點附近支撐較強，結構性機會優於指數行情。配置上聚焦兩大方向：一是供給受限的工業金屬、貴金屬等受益地緣擾動的板塊；二是業績確定性強的半導體存儲、AI算力、商業航天等高景氣成長賽道。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國資源品板塊業績修復明確
2026/03/31 08:32
中國資源品板塊業績修復明確：週一中國A股市場呈現探底回升、指數分化格，受隔夜外圍波動及中東地緣風險發酵影響，早盤三大指數集體低開，滬指一度下探至3872.78點，午後在抄底買盤推動下逐步企穩回升，收盤漲跌互現。截至收盤，上證指數報3923.29點，上漲0.24%；深證成指報13726.19點，下跌0.25%；創業板指報3273.36點，下跌0.68%。滬深京三市合計超2800只個股上漲，市場賺錢效應局部回暖。全市場成交額達1.93萬億元，較前一交易日放量約600億元，交投活躍度提升，板塊結構分化顯著，有色鋁、商業航天、創新藥領漲，電力、光伏設備等跌幅居前。板塊與核心標的方面，有色金屬板塊集體爆發，受中東鋁廠遇襲引發全球供給收縮預期驅動，LME鋁價單日上漲5%，閩發鋁業、常鋁股份、天山鋁業等多股漲停，板塊指數漲幅居前。創新藥板塊持續活躍，美諾華7天6板，津藥藥業、聯環藥業等漲停，受益于中國國內創新藥對外授權規模擴大與政策支持。商業航天概念同步走強，神劍股份3連板，再升科技、航天動力等漲停，衛星互聯網產業催化板塊表現。下跌方面，電力板塊大幅調整，華電遼能、晉控電力等多股跌停，光伏設備、油氣、保險等板塊亦走弱，資金圍繞供給衝擊與業績確定性調倉換股。外圍市場方面，美聯儲主席鮑威爾週一釋放鴿派信號，為近期遭到重挫的債市提供支撐，但中東戰事持續升溫、特朗普對伊朗發出新一輪威脅，令美股多數承壓收跌。美股盤中走勢呈現高開低走格局。三大主要股指開盤上漲，但隨後受制于油價上行和地緣消息，漲勢難以持續。科技股成為標普500指數最大拖累，芯片板塊跌幅尤為明顯，能源板塊亦小幅收跌。
重大事件層面，宏觀端中東地緣衝突持續發酵，伊朗宣佈計劃對霍爾木茲海峽過往船隻收費，全球能源運輸通道承壓，布倫特原油期貨上漲2.67%，通脹預期升溫，全球流動性維持緊平衡，對A股風險偏好形成擾動。若中東衝突演變為持久戰（持續超2個月），將引發全球能源危機與經濟連鎖反應。行業端，中科宇航力箭二號遙一運載火箭昨日19時在酒泉衛星發射中心首飛成功，這是中國商業航天領域的重大突破。該火箭是中科宇航首款可回收液體火箭，設計複用次數超過20次，標誌著中國在可重複使用運載火箭技術上的重要進展。此外，多家公司披露亮眼財報，兆易創新2025年營收增25%、淨利潤增49%，驗證AI驅動半導體復甦邏輯；贛鋒鋰業受益鋰價回暖與非經常性收益，2025年扭虧為盈，歸母淨利大增178%，資源品板塊業績修復明確。
宏觀基本面，1-2月中國工業企業利潤同比增長15.2%，高技術製造業利潤大增58.7%，產業升級成效顯著。3月28日，發改委、財政部聯合啟動中國全國29個地區消費品以舊換新，625億元補貼落地，重點覆蓋汽車、家電等領域，直接撬動消費需求。3月27日，上交所修訂《輕資產、高研發投入認定標準》，放寬主板科技企業再融資限制，為硬科技企業提供資本支持。央行持續保持流動性合理充裕，3月25日加量續作5000億元MLF，淨投放500億元，為市場提供穩定資金環境。市場展望方面，短期A股仍受地緣衝突、通脹預期、季末資金調倉三大因素交織影響，維持震盪格局，滬指3900點附近支撐較強，結構性機會優於指數行情。配置上聚焦兩大方向：一是供給受限的工業金屬、貴金屬等受益地緣擾動的板塊；二是業績確定性強的半導體存儲、AI算力、商業航天等高景氣成長賽道。
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