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寧德時代(03750.HK)跌逾8% 高盛：第三季純利遜預期主因暫時性組合及稅務逆風
2026/10/21 10:18
寧德時代(03750.HK)早段跌8.4%，報377.2元，成交額13.36億元。公司第三季純利遜預期，不過，高盛指主因暫時性組合及稅務逆風。目標價由859元下調至777元，維持「買入」評級(確信買入名單)。該行相信現價反映對行業風險過度悲觀，而公司作為全球龍頭應對逆風的能力仍被低估。

報告指，寧德時代第三季收入達創紀錄的1,652.2億元人民幣(下同)，較該行預期高6%，出貨量逾260吉瓦時、大致符合預期。惟純利212.5億元，按年升15%、按季跌6%，較該行預期低12%。不利產品組合及消費稅帶動盈利不及預期，存貨減值按季明顯上升，體現了審慎的會計原則，但低於該行預期。管理層認為大部分壓力屬暫時性，預期單位利潤率長遠維持健康。

該行指，管理層重申全球電池出貨量未來五年複合年增長率可達20%至30%，海外儲能及電動車增長潛力強勁，同時承認近期內地市場受壓。該行認為高增值系統集成的收入確認周期較長，可解釋部分甚至大部分利潤率受壓，但消費稅轉嫁及增值稅退稅退坡影響需時消化。

公司首三季收入4,421.37億元，按年升56.19%。淨利潤645.3億元，按年升31.6%；每股盈利14.13元。單計第三季，公司錄得營業收入按年升58.58%至1,652.21億元，淨利潤升14.54%至212.46億元，每股盈利4.62元。(ha/u)~

阿思達克財經新聞
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