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《大行》滙研降攜程(TCOM.US)評級至「持有」 目標價下調至48美元
2026/09/04 15:36
滙豐研究發表報告指，攜程集團(TCOM.US)的股價受壓，即使反壟斷調查結果出爐亦未能提振市場情緒。該行表示，此前過度聚焦公司長遠的護城河，低估了監管、競爭及需求等結構性逆風的疊加影響。

該行指出，暑期旅遊偏弱，航班及酒店數據均顯示第三季旺季需求因天氣及消費信心疲弱而放軟，市場已預期公司第二季收入增長由首季17%放緩至3到8%。同時，反壟斷補救措施要求公司放棄高利潤獨家分銷模式、競爭加劇，以及國際擴張與AI投入，料至少未來兩至三季的經營溢利率持續受壓。

該行將攜程美股評級由「買入」下調至「持有」，目標價由60美元降至48美元。基於消費降級趨勢及具吸引力的估值，更看好同程旅行(00780.HK)，另由於潛在的印度上市計劃及利潤率擴張，建議買入MakeMyTrip(MMYT.US)。(sl/u)~

阿思達克財經新聞
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