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12月27日中國人民銀行發佈《中國金融穩定報告（2024）》，對中國金融體系的穩健性狀況進行全面評估。報告專題回顧了2023年歐美銀行業風險事件，強調銀行資產端重點關注非信貸資產占比較高問題，負債端關注儲蓄存款占比較低有關問題。風險處置工具要豐富，處置行動要迅速且強力。報告指出下一步，央行將會同有關部門繼續在現有銀行債務工具和制度安排基礎上探索創新，借鑒國際同業經驗，以最小成本穩步推進五家系統重要性銀行TLAC如期達標。另外，展望未來，報告指出，金融系統將更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策。實施好適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水準預期目標相匹配。擴大存款保險基金及其他行業保障基金、金融穩定保障基金資金積累，強化存款保險專業化風險處置職能。潘功勝在採訪中表示表示：“加大貨幣政策調控的強度，提高貨幣政策調控的精准性，有效落實存量政策，加力推動增量政策落地見效。”合力打通小微企業融資堵點和卡點，加大對科技型中小企業的支持。後續更多政策工具亟待發力。
12月27日國有企業改革深化提升行動2024年第四次專題推進會舉行。國務院國資委黨委委員、副主任苟坪在會上介紹，截至目前，各地、各中央企業改革深化提升行動70%以上主體任務完成。苟坪針對找准優化改革方法的切入點提出了四個“更加”，即更加注重系統集成，進一步提升改革舉措的整體效能；更加注重問題導向，以重點難點突破引領改革縱深推進；更加注重基層探索，充分激發基層改革的內生動力；更加注重狠抓落實，創新優化改革推進落實機制。在談及對於一些“老大難”的體制機制改革時稱，經理層成員任期制和契約化管理，要著力解決目標設置科學性挑戰性和結果兌現剛性的問題。並表示管理人員末等調整和不勝任退出，要著力解決有制度沒動作和覆蓋廣度深度不夠的問題。在“戰略性重組和專業化整合推動結構優化”方面，苟坪指出，要重點圍繞“三個集中”，立足構建現代化產業體系，尊重創新規律和產業發展規律，鼓勵以創新能力強的企業為龍頭，以市場化方式推動重組整合，實現“1+1>2”，推動更大範圍的資源優化配置。此舉有望提升國有企業工作效率、激發活力，加速人才隊伍優化、深化企業經營管理和市場化改革等。隨著央企國企各項工作檔出臺，有望繼續支撐中字頭的表現。
幻方量化於12月26日發佈全新系列AI大模型DeepSeek-V3，基於自研的MoE(混合專家)架構，據悉擁有6710億參數，該模型在多個基準測試中表現出色，性能與世界頂尖的閉源模型如GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet不相上下，同時在生成速度上實現了3倍的提升。算力板塊受此消息拖累調整，不過幻方在相關論文中闡述“上述成本僅包括DeepSeek-V3 的正式訓練，不包括與架構、演算法、資料相關的前期研究、消融實驗的成本。” 此外，DeepSeek-V3的開源模型，將支援私有部署和自主微調，為下游應用提供遠大於閉源模型時代的發展空間。以位元組為代表的大廠仍在加碼算力投資、雷軍千萬年薪挖角DeepSeek核心研究員，大廠算力競賽加劇。由央視和國務院國資委聯合制作的大型系列紀錄片《大國基石》，12月28日第三期《算力引擎》中明確強調：“算力即國力，它是數字經濟時代的新質生產力。”各地針對算力產業的支持政策也在不斷推出。
國家發改委低空經濟發展司正式成立，負責推動低空經濟領域的發展。低空經濟發展司將與相關部門協同，解決空域管理、隱私保護、安全監管等治理難題，確保政策的連貫性和執行的有效性。低空經濟已納入多項頂層設計，包括專項債券用作專案資本金範圍、新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金範圍等。低空經濟作為萬億級產業，隨著中央到地方政策力度加大，低空經濟板塊有望持續受催化。總的來看，上周市場較之前整體縮量，退市新規明年起生效有望對炒作幅度較大且無業績支撐的板塊個股施壓。建議繼續關注央國企，政策支撐的低空經濟，以及業績有望受提著的國產算力板塊。
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國資委研究制訂國企管理人員末等調整和不勝任退出工作指引，發改委低空經濟發展司正式成立
2024/12/30 08:28
國資委研究制訂國企管理人員末等調整和不勝任退出工作指引，發改委低空經濟發展司正式成立：上周(12/23-12/27)上證指數上漲0.95%至3400.14點，創業板指下跌0.22%至2204.90點，深證成指上漲0.13%至10659.98點。上週五兩市成交額為1.43萬億。行業上，整周銀行（+3.84%）/石油石化（+1.99%）/公用事業（+1.19%）/交通運輸（+1.17%）/家用電器（+0.93%）等防禦性高股息板塊漲幅居前；傳媒（-7.22%)/社會服務（-5.43%)/電腦（-4.25%）/紡織服飾（-3.85%）/房地產（-3.54%）等跌幅居前。退市新規即將生效，此前遊資炒作的無業績支撐的小微板塊出現調整，同時央企市值管理檔提振中字頭表現。海外市場方面，10年期美債收益率徘徊七個月最高，美元指數高位震盪至108左右，今年有望錄得近十年最佳表現。離岸人民幣在7.30左右低位徘徊。整周納指累漲0.76%，標普累漲0.67%，道指累漲0.35%。12月27日中國人民銀行發佈《中國金融穩定報告（2024）》，對中國金融體系的穩健性狀況進行全面評估。報告專題回顧了2023年歐美銀行業風險事件，強調銀行資產端重點關注非信貸資產占比較高問題，負債端關注儲蓄存款占比較低有關問題。風險處置工具要豐富，處置行動要迅速且強力。報告指出下一步，央行將會同有關部門繼續在現有銀行債務工具和制度安排基礎上探索創新，借鑒國際同業經驗，以最小成本穩步推進五家系統重要性銀行TLAC如期達標。另外，展望未來，報告指出，金融系統將更好統籌發展和安全，實施更加積極有為的宏觀政策。實施好適度寬鬆的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水準預期目標相匹配。擴大存款保險基金及其他行業保障基金、金融穩定保障基金資金積累，強化存款保險專業化風險處置職能。潘功勝在採訪中表示表示：“加大貨幣政策調控的強度，提高貨幣政策調控的精准性，有效落實存量政策，加力推動增量政策落地見效。”合力打通小微企業融資堵點和卡點，加大對科技型中小企業的支持。後續更多政策工具亟待發力。
12月27日國有企業改革深化提升行動2024年第四次專題推進會舉行。國務院國資委黨委委員、副主任苟坪在會上介紹，截至目前，各地、各中央企業改革深化提升行動70%以上主體任務完成。苟坪針對找准優化改革方法的切入點提出了四個“更加”，即更加注重系統集成，進一步提升改革舉措的整體效能；更加注重問題導向，以重點難點突破引領改革縱深推進；更加注重基層探索，充分激發基層改革的內生動力；更加注重狠抓落實，創新優化改革推進落實機制。在談及對於一些“老大難”的體制機制改革時稱，經理層成員任期制和契約化管理，要著力解決目標設置科學性挑戰性和結果兌現剛性的問題。並表示管理人員末等調整和不勝任退出，要著力解決有制度沒動作和覆蓋廣度深度不夠的問題。在“戰略性重組和專業化整合推動結構優化”方面，苟坪指出，要重點圍繞“三個集中”，立足構建現代化產業體系，尊重創新規律和產業發展規律，鼓勵以創新能力強的企業為龍頭，以市場化方式推動重組整合，實現“1+1>2”，推動更大範圍的資源優化配置。此舉有望提升國有企業工作效率、激發活力，加速人才隊伍優化、深化企業經營管理和市場化改革等。隨著央企國企各項工作檔出臺，有望繼續支撐中字頭的表現。
幻方量化於12月26日發佈全新系列AI大模型DeepSeek-V3，基於自研的MoE(混合專家)架構，據悉擁有6710億參數，該模型在多個基準測試中表現出色，性能與世界頂尖的閉源模型如GPT-4o和Claude-3.5-Sonnet不相上下，同時在生成速度上實現了3倍的提升。算力板塊受此消息拖累調整，不過幻方在相關論文中闡述“上述成本僅包括DeepSeek-V3 的正式訓練，不包括與架構、演算法、資料相關的前期研究、消融實驗的成本。” 此外，DeepSeek-V3的開源模型，將支援私有部署和自主微調，為下游應用提供遠大於閉源模型時代的發展空間。以位元組為代表的大廠仍在加碼算力投資、雷軍千萬年薪挖角DeepSeek核心研究員，大廠算力競賽加劇。由央視和國務院國資委聯合制作的大型系列紀錄片《大國基石》，12月28日第三期《算力引擎》中明確強調：“算力即國力，它是數字經濟時代的新質生產力。”各地針對算力產業的支持政策也在不斷推出。
國家發改委低空經濟發展司正式成立，負責推動低空經濟領域的發展。低空經濟發展司將與相關部門協同，解決空域管理、隱私保護、安全監管等治理難題，確保政策的連貫性和執行的有效性。低空經濟已納入多項頂層設計，包括專項債券用作專案資本金範圍、新興產業基礎設施納入專項債券用作項目資本金範圍等。低空經濟作為萬億級產業，隨著中央到地方政策力度加大，低空經濟板塊有望持續受催化。總的來看，上周市場較之前整體縮量，退市新規明年起生效有望對炒作幅度較大且無業績支撐的板塊個股施壓。建議繼續關注央國企，政策支撐的低空經濟，以及業績有望受提著的國產算力板塊。
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