公募基金資產淨值達24.41萬億元，工信部將加大“專精特新”扶持力度：11月23日，A股三大股指漲跌互現，整體窄幅整理，截至收盤，上證指數收盤漲0.2%，深證成指跌0.37%，創業板指跌0.37%，兩市成交額連續第23個交易日突破萬億，交投情緒高。北向資金全天實際淨買入52.23億元，為連續3日淨買入，態度積極。盤面上，受電機能效提升計畫的提振，節能電機板塊領漲大盤，元宇宙、鋼鐵、造紙等板塊表現同樣較好，而週一及上周表現較好的風電、光伏、鋰礦板塊出現回调，板塊繼續輪動。流動性方面，央行進行逆回購500億元，對沖當天500億元到期的逆回購，無流動性投放，維持在充裕水準。
宏觀方面，時至年末，國務院、發改委、工信部等密集部署、摸底調研，研判經濟形勢，研究今明兩年政策銜接。地方上也在加緊謀劃經濟工作，確保完成全年經濟目標任務，穩投資成為重要發力點。全國政協經濟委員會副主任劉世錦認為，從目前經濟運行態勢來看，四季度經濟增速可能在4%以下，全年能實現8%~9%的增速，兩年平均增速在5.1%。如果2021年全年經濟的兩年平均增速高於5.1%，處在5.1%~5.5%的水準，以此為基礎可爭取明年不低於5%的增速。2021~2022年是中國從傳統要素驅動向創新驅動的大轉型、從簡單的開放戰略向雙循环發展格局的大轉型、綠色大轉型、房地產-地方財稅體系大轉型——這四大轉型全面啟動和全面疊加的年份。中長期結構調整將持續，與短期穩增長防風險可能產生衝突。如何在結構性政策與總量性政策，逆週期政策與跨週期政策中尋求到平衡，依然面臨較大的挑戰。
商務部印發《“十四五”對外貿易高品質發展規劃》，提出十四五時期貿易綜合實力進一步增強，貨物貿易規模優勢穩固，國際市場份額穩定，進口規模持續擴大，外貿主體數量穩中有增的要求。同時計畫進一步完善貿易安全體系，糧食、能源資源、關鍵技術和零部件進口來源要更加多元。中國外貿改革繼續推進，對關鍵消費品和能源技術多元來源的要求中國希望擺脫進口依賴的表現，當前中國對半導體、種業等產業的扶持正同步推進，在內外雙循环下長期發展獲得較積極的支援。
產業方面，工信部表示明年將繼續加大對“專精特新”中小企業的培育力度，進一步完善創新型中小企業、“專精特新”中小企業的梯度培育體系，推動適時將部分階段性惠企政策轉化為可長期實施的政策。同日，央行表示將推動銀行業金融機構單列製造業科技創新和技術改造貸款規模，實施優惠的內部資金轉移價格，增加製造業中長期貸款投放。政府將繼續加大中小高新技術企業扶持力度，高新技術如半導體、光伏、鋰電等將繼續作為長期推動方向，中小企業集中的創業板企業有望得到基本面的支撐。
中基協公佈数据顯示，截至10月底，中國境內共有基金管理公司137家，以上機構管理的公募基金資產淨值合計24.41萬億元，說明居民投資意願強烈。總的來看，當前流動性寬鬆、交投情緒較高，短期市場或仍將處在較積極的輪動行情中。但中期需注意美聯儲和歐洲央行可能採取的進一步縮緊流動性的動作，如12月的FOMC會議上美聯儲對進一步縮減購債的討論以及歐洲央行計畫在明年3月結束緊急抗疫購債計畫的討論。因此，在當前政策等待期期間，市場對於流動性邊際寬鬆預期有望帶動跨年行情。建議關注有業績支撐和政策支援的高端製造如半導體、新能源等方向，同時可以關注提價潮興起具備強渠道力的估值合理的消費企業。

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