週四，A股震盪走低，題材股輪動加快。上證指數收盤跌0.71%報2906.07點，止步七連漲；深成指跌0.7%；創業板指跌0.99%。兩市成交額8711億元，較上日放量一成。北向資金全天小幅淨流入7.91億元，連續3日淨流入，其中深股通微幅淨流出0.16億元。兩市融資餘額重拾升勢。截至2月12日，滬深兩市合計10372.58億元，較前一交易日增加66.33億元。行業板塊方面，國產晶片概念走強，大港股份等多股漲停。光伏行業活躍依舊，金晶科技、北玻股份等漲停。農業概念走強，北大荒等漲停。午後醫療危廢處理概念走強，僑銀環保、雪浪環境漲停。區塊鏈概念受提振活躍，四方精創、中科軟漲停。病毒防治、線上教育、遠端辦公、網路遊戲等題材回落。資金面上，央行不開展逆回購操作，昨日隔夜Shibor仍然下行9.2個基點，節後復工致使現金回流，目前資金面較充裕。

新冠肺炎疫情方面，2月13日0時-24時，湖北省新增新冠肺炎病例4823例(含臨床診斷病例3095例)，累計報告新冠肺炎病例51986例（含臨床診斷病例15384例），目前仍在院治療36719例，湖北省新增確診較前一日下降明顯，臨床診斷納入新增確診、實現“應收盡收、應治盡治”，表明了政府的決心和力度。2月12日0時-24時全國新增確診病例15152例（湖北臨床診斷病例13332例），重症病例減少174例，新增死亡病例254例，新增疑似病例2807例。湖北因納入臨床診斷數字而猛增，不過全國除湖北以外地區新增確診病例312例，連續第9日呈下降態勢。過去這一数据分別為：890例(3日)、731例(4日)、707例(5日)、696例(6日)、558例（7日）、509例（8日）、444例（9日），381例（10日）、377例（11日）。另外，因為此次肺炎疫情，昨日湖北人事出現較大變動，據新華社報導，日前，中共中央對湖北省委主要負責同志職務進行了調整。原上海市市長應勇出任湖北省委書記，而蔣超良則不再擔任湖北省委書記，同時調整的還有武漢市市委書記。近期，據不完全統計，湖北有7人因戰“疫”失職失責被免。湖北領導換帥有望加強防疫效率，另外昨日中國生物表示，本次新冠肺炎康復者血漿中已檢測出高效價病毒中和抗體，實驗證明，能夠有效殺死新冠病毒，目前在缺乏疫苗和特效治療藥物的前提下，採用這種特免血漿製品治療新冠病毒感染可大幅降低危重患者病死率。這一利好有望提振市場情緒，不過隨著臨近2月17日，復工企業逐漸增多，將為疫情的防控帶來新的挑戰。中國疾控中心從新冠肺炎病例糞便樣本中分離出病毒，這表明病毒存在糞口傳播的可能性，同時專家稱病毒或存其他傳播途徑。接下來需持續關注新冠肺炎疫情情況，警惕新的消息刺激市場情緒變化而引發市場大幅波動。

行業面上，中國汽車工業協會發佈了1月份銷量数据。数据顯示，1月中國汽車產銷分別完成178.3萬輛和194.1萬輛，環比分別下降33.5%和27.0%，同比分別下降24.6%和18.0%。如此大的跌幅在以往幾年比較罕見。去年1月份，中國汽車銷量同比下滑11.1%。新能源汽車的銷量同樣大幅下滑。中汽協公佈的数据顯示，新能源汽車1月產銷預計分別完成4.0萬輛和4.4萬輛，同比分別下降55.4%和54.4%。對於1月汽車銷量的下滑，中汽協認為在於本月工作日的減少，而新冠肺炎疫情對於1月的数据影響相對較小。但隨著疫情發展，其對汽車行業造成的影響將加大。一方面受新冠肺炎疫情影響，車企及零部件汽車返工時間不斷延期，短期衝擊整個汽車行業供給。隨著疫情持續升級，短期內消費者減少外出將導致購買意願大幅下降，從而抑制汽車消費。另外疫情的蔓延將會打擊宏觀經濟，消費者對收入和財富預期的下調也將衝擊作為可選消費品的汽車需求。中汽協預計，此次疫情將造成一季度汽車產量的大幅下降，全年將呈現前低後高的走勢，短期內汽車市場發展形勢不容樂觀。受肺炎疫情衝擊，預計全年汽車批發銷量增速-3%~-9%，但中長期看，中國作為世界主要經濟體，未來經濟增長仍將保持穩定，因此在經濟穩定增長前提下，汽車銷量長期來看仍可保持穩定增長。

2/13 MSCI公佈季度指數評審結果，值得關注的是，金山辦公作為科創板股票首次亮相MSCI指數體系，分別被MSCI中國A股在岸指數和MSCI中國全股票指數納入，科創板標的納入MSCI指數有望提升外資關注度。整體來看，當前疫情防控仍面臨返工潮壓力，短期內肺炎疫情將對中國經濟產生較大的負面影響，多個中小企業都面臨著需求大幅減少、生產停滯、復工困難的休克打擊，宏觀經濟將受到衝擊。仍需觀察存量湖北2.20/增量全國2.25的兩個時點，市場擔憂或逐漸從疫情風險轉向經濟衝擊風險，再轉向政治風險。疫情也或延後兩會召開日期。但從中長期來看，疫情造成的影響普遍為短期，經濟和產業的長期發展態勢並沒有發生變化。操作上，短期內疫情仍舊是影響A股短期走勢的主導因素，建議關注生產口罩、消毒液等短缺醫療物資的企業，具有創新藥研發能力的醫藥股，以及遠端辦公、線上教育和互聯網醫療等受益於疫情的線上服務題材。中長期看，若疫情迎來拐點，市場主線將由純事件驅動的題材股回歸成長前景廣闊、產業邏輯清晰穩固的5G、電子以及新能源車產業鏈等板塊。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的複製、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。