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報告指出，電能實業上半年純利按年大升383%至147.04億港元，當中包括出售UKPN及UK Rails等資產的合共約116.86億港元出售收益。撇除有關項目及UKPN的核心盈利貢獻，現有資產的核心盈利按年增長24%至22.28億港元，主要受惠於英國及澳洲受監管公用事業資產回報率上升，以及出售所得資金所帶來的利息收入增加。
花旗表示，電能實業截至上半年末持有淨現金約425億港元，相當於每股19.94港元。管理層在業績會上表明，傾向將現金用於併購而非派發特別股息，因憂慮派發特別股息後將大幅縮減公司股本規模。參考同系公司於2015年分拆港燈-SS(02638.HK)後，至2017至2018年才開始派發特別股息，花旗預期電能實業或需時2至3年物色併購機會，特別股息最早可能要待2028至2029年才能實現。
收購方面，母公司長江基建(01038.HK)去年曾被報道為競購英國泰晤士水務的領先候選人，但該公司近期傾向與現有債權人進行債務重組，花旗認為短期內達成交易的可能性不大。另外，據報長江基建擬以20億至30億澳元出售EDL Energy，若交易落實，該行估計可錄得約5億至10億澳元的出售收益。
綜合考慮回報率重置、利息收入增加及特別股息催化劑減弱等因素，花旗上調電能實業2026至2028年盈利預測7%至11%，但因特別股息預期降溫而上調加權平均資金成本，目標價由70港元下調5%至66.5港元，維持「買入」評級，看好潛在併購帶來的上升空間及4.9%的股息率。(ad/da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》花旗降電能(00006.HK)目標價至66.5元 管理層指引特別股息預期降溫
2026/08/13 13:30
花旗發表研究報告指，電能實業(00006.HK)上半年盈利受惠於出售收益而表現強勁，但管理層在業績會上對派發特別股息的指引較市場預期保守，令該行下調目標價。報告指出，電能實業上半年純利按年大升383%至147.04億港元，當中包括出售UKPN及UK Rails等資產的合共約116.86億港元出售收益。撇除有關項目及UKPN的核心盈利貢獻，現有資產的核心盈利按年增長24%至22.28億港元，主要受惠於英國及澳洲受監管公用事業資產回報率上升，以及出售所得資金所帶來的利息收入增加。
花旗表示，電能實業截至上半年末持有淨現金約425億港元，相當於每股19.94港元。管理層在業績會上表明，傾向將現金用於併購而非派發特別股息，因憂慮派發特別股息後將大幅縮減公司股本規模。參考同系公司於2015年分拆港燈-SS(02638.HK)後，至2017至2018年才開始派發特別股息，花旗預期電能實業或需時2至3年物色併購機會，特別股息最早可能要待2028至2029年才能實現。
收購方面，母公司長江基建(01038.HK)去年曾被報道為競購英國泰晤士水務的領先候選人，但該公司近期傾向與現有債權人進行債務重組，花旗認為短期內達成交易的可能性不大。另外，據報長江基建擬以20億至30億澳元出售EDL Energy，若交易落實，該行估計可錄得約5億至10億澳元的出售收益。
綜合考慮回報率重置、利息收入增加及特別股息催化劑減弱等因素，花旗上調電能實業2026至2028年盈利預測7%至11%，但因特別股息預期降溫而上調加權平均資金成本，目標價由70港元下調5%至66.5港元，維持「買入」評級，看好潛在併購帶來的上升空間及4.9%的股息率。(ad/da)~
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