中央發佈三孩生育政策及配套措施，上海將構建離岸人民幣金融市場：A股昨日低開高走，縮量整理，上證指數小幅收跌0.07%，創業板指收漲0.41%。兩市成交額較前一日明顯萎縮，跌破萬億，全天僅成交9600億元，而此前連續13個交易日超過萬億。盤面來看，熱點較為分散，受下游直顯及背光等應用景氣度回暖，以及三星和蘋果陸續發佈mini LED背光相關產品帶動市場滲透率提升或超預期的利好，LED概念掀起漲停潮，三安光電等個股漲停；半導體板塊午後反彈，斯達半導封板，鋰電板塊依舊活躍，恩捷股份漲超8%，鈉離子電池、氫能源等都有較好表現。北上資金昨日淨買入超30億元，其中恒瑞醫藥、萬華化學、复星醫藥淨買入額居前，中國中免、歌爾股份、北方稀土淨賣出額居前。港股方面，恒生科技指數繼續下挫，收跌1.27%，消費股逆勢走強，受恒大風險事件的影響，恒大系延續跌勢，中國恒大、恒大汽車均跌超10%。外围市場方面，在週一大跌後，美股隔夜三大指數集體反彈，均收漲超1%，疫情反復的擔憂並未造成明顯的恐慌情緒，10年期美債收益率重新回到1.2%上方，走出5個月低谷，美元指數再創三個月盤中新高後回落至92.97附近，比特幣再次跌到3萬美元下方。
政策方面，中央昨日發佈《中共中央國務院關於優化生育政策促進人口長期均衡發展的決定》，主要內容涉及取消社會撫養費，將入戶、入學、入職等於個人生育情況全面脫鉤；建立以“一老一小”為重點，建立健全覆蓋全生命週期的人口服務體系；規範人類輔助生殖技術的應用，開展孕育能力提升專項公關，規範不孕不育診治服務；鼓勵和支援有條件的幼稚園招收2至3歲幼兒，鼓勵國有企業等主體積極參與與各級政府推動的普惠托育服務體系建設，加強社區托育服務設施建設，制定家庭托育點管理辦法；研究推動將3歲以下嬰幼兒照護費用納入個人所得稅專項附加扣除，地方政府可研究制定根據養育未成年安子女負擔情況實施差異化租賃和購買房屋的优惠政策；推進義務教育優質均衡發展和城鄉一體化，解決“擇校熱”難題，依託學校教育資源，開展託管服務等，推動放學時間與父母下班時間銜接；保障女性就業合法權益，依法協商確定有利於照顾嬰幼兒的靈活休假和彈性工作方式。整體來看，該《決定》是三孩政策的配套支持措施，應對人口老齡化的重要戰略，後續預計各地方更為細化的實施措施相繼落地。建議關注輔助生殖、母嬰領域等相關投資機會。
國新辦昨天舉行了新聞發佈會，就支持上海浦東新區高水準改革開放、打造社會主義現代化建設引領區的主要思路進行了詳細的介紹，強調要支援海關特殊監管區域內先進製造業發展，圍繞集成電路、生物醫藥和民用航空等產業領域加大支持力度，支持浦東先進製造業的創新發展，特別是破解高端集成電路元器件、基礎軟硬件等關鍵“卡脖子”難題；要加快提高張江綜合性國家科學中心集中度和顯示度，聚焦集成電路、生命科學、人工智慧等領域；此外浦東還會扮演推動中國資本市場創新發展的引領作用，建設場內全國性大宗商品倉單註冊登記中心，國家級大型場內貴金屬儲備倉庫等重大金融基礎設施。支持浦東在風險可控前提下發展人民幣離岸交易，下一步央行將支援上海在人民幣可自由使用方面先行先試，進一步便利企業貿易投資資金的進出，探索臨港新片區內資本自由與流入流出和自由兌換，整體來看，浦東在金融、貿易、科技等多方面扮演戰略連結的作用，為在全國範圍內構建新發展格局率先探索新路徑，積累新的經驗。建議重點關注有持續政策紅利的“卡脖子領域，如集成電路、基礎軟硬件相關板塊，國產替代仍是長期投資主邏輯。
資金面上，7月LPR報價数据顯示1年期LPR為3.85%，5年期以上為4.65%，至此已經連續15個月維持不變。此前央行超預期全面降准引發了市場對7月LPR報價存在分歧，7月維持不變的結體現了中國的貨幣政策仍然以穩字當頭。此外，近期公募基金二季度持倉情況陸續公佈，隨著二季度排名結束，後續機構資金預計會迎來新一輪的調倉換股，或迎來行情分化。總的來看，近日海外疫情反復引發市場擔憂，但對A股壓力不大，疫情反復再次延緩了海外退出寬鬆的節奏，通脹擔憂與流動性邏輯邊際改善，成長風格仍然占優，建議關注高景氣賽道新能源產業鏈、半導體、醫美。

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