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《大行》瑞銀：美光(MU.US)管理層對週期持續時間及資本回報語氣更趨正面 重申「買入」評級
2026/10/02 17:55
瑞銀發表研究報告指，美光(MU.US)截至8月底止第四財季收入約542億美元、每股盈利33.42美元，高於該行及市場預期；11月底止第一財季指引收入615億美元，高於該行原先約590億美元及市場約570億美元預期，每股盈利指引38.15美元。該行認為，故事重點已轉向週期持續時間、記憶體在人工智能推理世界的基本價值，以及資本回報。

該行指出，美光管理層對週期持續時間及資本回報語氣更趨正面，現預期業界DRAM位元增長於2027年曆年放緩，即使到2028年曆年供應亦無加速，因新增供應需時甚長，加上HBM遷移持續構成供應阻力；客戶現已將供應協議延長至2031年曆年。資本回報方面，美光表示將於第一財季達致目標現金水平，其後會把全部過剩現金回饋股東，絕大部分預期以回購形式進行；按該行估算，未來兩年或可回購約三成公司股份。

該行對2027至2029年曆年每股盈利預測現分別約219美元、290美元及256美元，變動相對輕微，維持「買入」評級及目標價1,625美元，按約7倍未來12個月市盈率，應用於2029年曆年每股盈利預測(折現一年)得出。(da/ad)~

阿思達克財經新聞
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