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2025年的22%增速進一步提速。GAAP營業利潤按年下降8%至188億美元，營業利潤率降至31%，總費用按年增55%至420億美元。第三季指引，公司預計收入中值為625億美元，按年增22%；全年總費用指引中值上調至1,670億美元，主要反映次季確認的法律程序相關費用。公司仍預計2026年GAAP營業利潤高於2025年。
報告指，Meta次季經營現金流按年增25%至319億美元，但資本開支按年增88%至311億美元，導致自由現金流降至7.84億美元，按年降91%，而去年次季為85億美元。公司將2026年資本開支指引下限由 1,250億美元上調至1,300億美元，並維持1,450億美元上限不變。Meta此前已在首季業績中上調資本開支指引約8%，並指出組件通脹是原因之一。朱克伯格重申，Meta將繼續採取開放與封閉模型並行的AI戰略，並通過覆蓋數據中心、芯片和軟件的全棧佈局，維持長期控制力與性能優勢，意味著公司仍需持續投入AI人才與硬件。
招商證券國際維持Meta「增持」評級，目標價870美元。Meta穩固的廣告業務和龐大用戶基礎，為AI驅動的廣告效率提升及多元化業務變現提供了資金、數據和分發優勢；短期高投入雖壓制自由現金流與利潤率，但中長期仍有望提升核心廣告變現效率並打開新的收入來源。(ha/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招商證券國際：Meta(META.US)短期利潤受壓 維持「增持」評級
2026/07/31 12:24
招商證券國際發表報告指，Meta(META.US)第二季收入按年增28%至608億美元，高於預期約1%，較2025年的22%增速進一步提速。GAAP營業利潤按年下降8%至188億美元，營業利潤率降至31%，總費用按年增55%至420億美元。第三季指引，公司預計收入中值為625億美元，按年增22%；全年總費用指引中值上調至1,670億美元，主要反映次季確認的法律程序相關費用。公司仍預計2026年GAAP營業利潤高於2025年。
報告指，Meta次季經營現金流按年增25%至319億美元，但資本開支按年增88%至311億美元，導致自由現金流降至7.84億美元，按年降91%，而去年次季為85億美元。公司將2026年資本開支指引下限由 1,250億美元上調至1,300億美元，並維持1,450億美元上限不變。Meta此前已在首季業績中上調資本開支指引約8%，並指出組件通脹是原因之一。朱克伯格重申，Meta將繼續採取開放與封閉模型並行的AI戰略，並通過覆蓋數據中心、芯片和軟件的全棧佈局，維持長期控制力與性能優勢，意味著公司仍需持續投入AI人才與硬件。
招商證券國際維持Meta「增持」評級，目標價870美元。Meta穩固的廣告業務和龐大用戶基礎，為AI驅動的廣告效率提升及多元化業務變現提供了資金、數據和分發優勢；短期高投入雖壓制自由現金流與利潤率，但中長期仍有望提升核心廣告變現效率並打開新的收入來源。(ha/u)~
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