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摩根士丹利發表報告指，藥明合聯公布上半年業績後，將2026-2030年盈利預測上調最多5%，以反映更高的收入及毛利率假設。目標價由80元升至85元，評級「增持」。
大摩指，藥明合聯今年上半年收入及經調整純利分別為37.01億元人民幣及10.27億元人民幣，按年增長37%及37.4%，分別較該行預期高出2%及4%。整體毛利率按年擴闊0.9個百分點至37%；若按獨立基礎計算，毛利率按年擴闊1.5個百分點至37.6%，對應經調整淨利潤率亦分別擴闊0.1及1.2個百分點至27.8%及28.9%。
該行認為，藥明合聯上半年業績在商業化動能及毛利率兩方面均勝市場預期。服務在手訂單(backlog)按年升逾50%至20億美元，主要由商業化backlog推動，因更多項目進入BLA申報階段；管理層目標今年底累計有逾30個 PPQ 組件及4至6個BLA提交。公司已額外預留80億元人民幣資本開支至2030年，用於無錫及新加坡廠房擴建(新加坡廠房上周首次獲 GMP 放行)及併購(如 BioDlink)。(ha/a)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
藥明合聯(02268.HK)放榜後漲逾11% 大摩升目標價至85元評級「增持」
2026/08/25 10:15
藥明合聯(02268.HK)今日高開1.22%，最高見78元。現報77.85元，升11.53%，成交1,095.1萬股，涉資8.21億元。摩根士丹利發表報告指，藥明合聯公布上半年業績後，將2026-2030年盈利預測上調最多5%，以反映更高的收入及毛利率假設。目標價由80元升至85元，評級「增持」。
大摩指，藥明合聯今年上半年收入及經調整純利分別為37.01億元人民幣及10.27億元人民幣，按年增長37%及37.4%，分別較該行預期高出2%及4%。整體毛利率按年擴闊0.9個百分點至37%；若按獨立基礎計算，毛利率按年擴闊1.5個百分點至37.6%，對應經調整淨利潤率亦分別擴闊0.1及1.2個百分點至27.8%及28.9%。
該行認為，藥明合聯上半年業績在商業化動能及毛利率兩方面均勝市場預期。服務在手訂單(backlog)按年升逾50%至20億美元，主要由商業化backlog推動，因更多項目進入BLA申報階段；管理層目標今年底累計有逾30個 PPQ 組件及4至6個BLA提交。公司已額外預留80億元人民幣資本開支至2030年，用於無錫及新加坡廠房擴建(新加坡廠房上周首次獲 GMP 放行)及併購(如 BioDlink)。(ha/a)~
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