自1月8日出入境管控全面放開,對新冠實施“乙類乙管”總體方案：12月26日，大盤高開後震盪走高。截至收盤，滬指漲0.65%，深成指漲1.19%，創業板指漲1.98%。滬深兩市成交額6243億，較上個交易日放量390億，交投情緒仍以謹慎為主。滬深股通因聖誕假期暫停交易。盤面上，賽道股集體反彈，旅遊股盤中大漲，另有TOPCON電池、一體化壓鑄等板塊漲幅居前，教育、房地產開發、熊去氧膽酸、抗病毒面料等板塊跌幅居前。流動性方面，央行公開市場開展1730億元7天期和430億元14天期逆回購操作，有90億元逆回購到期，實現淨投放2070億元，流動性保持在相對寬鬆的水準。

疫情方面，12月26日，國家衛健委公佈，自2023年1月8日起，實施“乙類乙管”總體方案，將新型冠狀病毒肺炎更名為新型冠狀病毒感染，同時，優化中外人員往來管理，取消入境後全員核酸檢測和集中隔離，取消“五個一”及客座率限制。防控政策調整至今近三周，第一波感染者正陸續回到工作崗位，12月26日週一，北京城區路網的交通壓力一個半月以來首次達到中度擁堵等級，晚高峰的交通壓力與早高峰形成呼應，路面狀態也將達中度擁堵級別。前期感染率快速上升的城市開始逐步恢復經濟活動，人流增長正在帶動線下消費复苏。

此外，北京多家社區衛生服務中心均表示目前已收到參加抗病毒藥物奈瑪特韋/利托那韋片(Paxlovid)應用培訓的通知，但藥物還沒有配送到，特效藥的全國應用漸行漸近，有望平滑新冠的影響。复盤海外，海外國家地區大多在初步放鬆後會經歷“黑暗期”，隨著確診數量激增，出行和消費受到疫情，但在3-6個月後進入平穩修復通道。國內目前正處於這個階段，以地鐵日出行人次來觀察恢復節奏，前十大GDP城市中，北京、重慶、成都、武漢等已經觸底反彈，其餘還在探底過程中。

宏觀方面，東莞發佈通知稱，自通知印發之日起，東莞市莞城街道、東城街道、南城街道、萬江街道、松山湖高新技術產業開發區的新建商品住房和二手商品住房，須自商品房買賣合同（或房地產買賣合同）網簽備案之日起滿3年或取得不動產權證滿2年方可上市交易，上述區域暫停實行商品住房限購政策。這也意味著，東莞全域32個鎮街取消住房限購。各地提振政策陸續發佈，支撐經濟中期向好的預期。截至12月25日，已有32家涉房上市企業籌畫股權再融資，其中8家H股房企配股融資，24家A股涉房企業發佈非公開發行股票融資公告。預計會有更多房企借這一視窗期進行業務重組、資產換倉，加快行業風險出清。此外，隨著銷售企穩，有望為企業帶來第二次成長機遇，行業集中度將進一步提升，形成新的競爭格局，支撐2023年經濟增長。

總的來看，A股整體估值處於低估區間，國內經濟在防控政策放開後的中長期將呈現企穩回暖跡象，短期對情緒的衝擊正在陸續釋放，市場對中長期經濟預期的修復或逐步完成。但當前各地第一波感染高峰的時間點正在提前到來，疊加歐美央行近期的鷹派態度抬頭，臨近跨年，短期市場的交易情緒或仍偏消極，A股或仍保持震盪態勢。在此行情下，建議逢低佈局處於低估值的消費、數字經濟等板塊的中期复苏行情。

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