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野村表示，海底撈品牌餐廳收入按年跌4%，但翻檯率由去年同期的3.8次升至3.9次。外賣業務及「紅石榴計劃」下非核心品牌表現強勁，收入分別按年升121%及113%。毛利率按年跌1.89個百分點至58.4%，受低毛利率業務的銷售貢獻增加及促銷活動影響。惟員工成本比率按年降2個百分點，核心經營利潤率跌幅溫和，按年僅跌0.4個百分點至11.3%，純利按年升0.5%至17.7億元人民幣，大致符合市場預期。上半年派息比率升至約100%，高於去年同期的95%，應可對股價提供支持。該行上調2026至2028年收入預測0%至2%，但下調盈利預測約5%，以反映較保守的毛利率前景。(ad/j)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》野村降海底撈(06862.HK)目標價至17.4元 「紅石榴計劃」漸見成效
2026/08/27 14:16
野村發表報告指，海底撈(06862.HK)上半年收入按年升7.9%至223億元人民幣，略低於市場預期1%，惟派息比率提升屬正面驚喜。該行維持「買入」評級，目標價由18.4港元下調至17.4港元，基於預測市盈率20倍。野村表示，海底撈品牌餐廳收入按年跌4%，但翻檯率由去年同期的3.8次升至3.9次。外賣業務及「紅石榴計劃」下非核心品牌表現強勁，收入分別按年升121%及113%。毛利率按年跌1.89個百分點至58.4%，受低毛利率業務的銷售貢獻增加及促銷活動影響。惟員工成本比率按年降2個百分點，核心經營利潤率跌幅溫和，按年僅跌0.4個百分點至11.3%，純利按年升0.5%至17.7億元人民幣，大致符合市場預期。上半年派息比率升至約100%，高於去年同期的95%，應可對股價提供支持。該行上調2026至2028年收入預測0%至2%，但下調盈利預測約5%，以反映較保守的毛利率前景。(ad/j)~
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