特朗普宣誓就職關稅威脅暫緩，非美貨幣走高人民幣漲近800點：1月20日A股三大指數走勢分化，滬指震盪整理，創業板指走勢較強。截止收盤，滬指漲0.08%，收報3244.38點；深證成指漲0.94%，收報10256.40點；創業板指漲1.81%，收報2104.73點。滬深兩市成交額達到1.18萬億元，較上週五放量474億。中國1月LPR報價出爐，一年期、五年期均維持不變。1年期LPR為3.1%，5年期LPR為3.6%。隨著“特朗普2.0”時代開啟，投資者對美國經濟前景樂觀，押注特朗普將採取一系列立即行動來提振美國經濟，尤其是在銀行和能源等領域，這一預期推動美股期貨普漲。美媒報道特朗普計劃在週一發佈一份備忘錄，指示聯邦機構研究貿易政策，並評估美國與其他國家的貿易關係，但不會在上任的第一天就徵收新的關稅。受消息影響，美元指數跳水，最低觸及107.92。非美貨幣普遍走高，英鎊兌美元、歐元兌美元、澳元兌美元日內漲幅擴大至超過1%。離岸人民幣兌美元最高漲近800點站上7.26元，為五周新高。富時A50期指連續夜盤收漲1.02%，報13114點。
特朗普宣誓就任美國總統，承諾“美國優先”，瞄準移民、能源，重申拿下墨西哥灣和巴拿馬運河。就職演講中，特朗普稱，“美國的黃金時代從現在開始”，他執政每一天都會“美國優先”；他將宣佈美國南部邊境進入國家緊急狀態，制止非法入境，重啟“留在墨西哥”政策；承諾打擊創紀錄高通脹、降低油價，將宣佈國家能源緊急狀態、再次填滿戰略油儲並推動出口；重振汽車製造業，將撤銷拜登政府的電動汽車政策，以“沒人能想像的”速度再次在美國造車；未提到要對其他任何國家征關稅，稱將成立負責征關稅的對外稅務局，立即全面改革貿易體系；重申墨西哥灣將改名為美利堅灣，承諾奪回巴拿馬運河；要把美國國旗插上火星等。特朗普2.0時代將對全球資本市場產生影響，特朗普已簽署行政令宣佈美國將退出《巴黎協定》，關注其新政後續落地進展。
中共中央政治局常委、國務院總理李強1月20日下午主持召開專家、企業家和教科文衛體等領域代表座談會，聽取對《政府工作報告（徵求意見稿）》的意見建議。李強強調，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，財政政策要主動靠前發力、儘快形成實際支出，貨幣政策要保持流動性充裕、推動資金充分流向實體經濟，注重政策的協調配合，為應對挑戰、推動發展提供強有力的政策支持。同時，密切跟蹤國內外形勢變化，及時調整政策舉措，充實完善政策工具箱。2025年是逆週期政策加碼穩增長之年，“兩新”政策正在擴容，同時中央和地方齊力多舉措刺激消費穩經濟。目前已有超過12個省市召開地方兩會，北京、上海對2025年經濟目標設定在“5.5%左右”。預計3/5日召開的全國兩會對全國經濟增速目標為“5.5%左右”，赤字率有望提升至4%、新增地方專項債的超過4.5萬億以及超長期特別國債發行規模提高至1.5-2萬億元。
近期黃仁勳透露正在與台積電合作開發矽光技術，但它仍然需要幾年時間落地，並表示應該盡可能繼續使用銅技術。預計銅光並進將是大勢所趨。業績預告密集披露，光模塊龍頭之一新易盛預計2024年實現歸母淨利潤28億元至30.5億元，同比增長306.76%至343.08%。SoC龍頭瑞芯微預計2024實現歸母淨利潤5.5億元到6.3億元，同比增長307.75%到367.06%。科技龍頭業績大增有望繼續提振相關板塊。據東方財富Choice數據，2005年至2024年的二十年間，春節前5天、後5天、後10天上證指數的上漲概率分別高達80%、75%、70%，漲跌幅中位數分別為2.09%、1.64%、1.32%，“春季躁動”較為明顯。總的來看，特朗普稱不會立即加征關稅、上任百天內訪華、中美元首通話等表明中美關係呈現積極信號，不過春節前假期效應下預計縮量，建議關注業績高增的AI算力、SoC芯片等，以及機器人、國產軟硬件等。

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