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嘉信理財香港：美國市場或更頻繁波動 籲分散投資
2026/07/22 12:04
嘉信理財香港有限公司高級副總裁及理財顧問郭明燊表示，踏入下半年，美國通脹仍然具黏性，聯儲局目前似乎仍會保持耐性，但能源價格及人工智能帶動的資本開支，令本已高企的核心服務通脹進一步受壓。同時，在伊朗的衝突亦推高了能源價格。雖然前景仍然正面，但較高通脹、地緣政治緊張及政策不確定性，或會導致市場更頻繁出現波動。

郭明燊續指，利率前景亦已出現明顯變化。聯邦基金期貨市場現時計入的是加息，而非減息的預期。單是通脹持續高企，已可能令聯儲局維持利率不變；但若通脹或通脹預期出現更顯著而持續的上升，則可能促使政策制定者採取更鷹派立場。市場亦可能密切審視沃什的言行，因為聯儲局主席在新上任初期，往往要面對其抗通脹信用及政策決心的考驗。由於沃什一向對聯儲局資產負債表的步伐持懷疑態度，並傾向採取更有紀律的政策溝通，其任期或會帶來更大的市場波動。不過，目前嘉信預測美國暫時不會加息。

嘉信理財香港有限公司高級副總裁及理財顧問林長傑指，美國股市踏入下半年的樂觀因素建基於企業盈利表現，而這些盈利幾乎超越了今年初所有審慎預測。然而，在投資者持倉偏高、股票風險溢價收窄，以及債券收益率持續上升的情況下，市場或會愈來愈容易受到失望情緒影響。

林長傑補充，盈利繼續推動牛市，但市場領導股仍然狹窄，並集中於人工智能及能源相關行業。人工智能投資周期仍是2026年全球經濟增長的主要動力之一，但同時亦是市場最重要的集中及依賴風險來源之一。若人工智能投資回報未如理想、資本開支放緩及融資環境收緊，市場預期可能需要作出調整。展望下半年，在估值及盈利預期均處於高位的情況下，跨地區及跨行業的分散投資仍然重要。

郭明燊提到，看好AI相關行業，包括通訊、AI保健等，但看淡非必需品、地產及公用股。

此外，於固定收益方面，嘉信目前看好低於基準的平均存續期，同時，建議投資者不要只限於極短期投資。嘉信亦認為，投資級別企業債券、高收益債券及優先證券存在選擇性機會，惟各自均涉及風險。(sl/da)~

阿思達克財經新聞
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