5月社融数据繼續超出市場預期,市場靜待美聯儲利率決議:週三滬深兩市走勢分化,截至收盤上證綜指跌0.42%報2943.75點;深證成指漲0.46%報11335.86點;創業板指漲0.94%報2201.99點,時隔三個月重回2200點;兩市成交額超6000億元。北向資金淨買入4.22億元,已連續13日淨買入。盤面上看,免稅店概念爆發,6/9日王府井公告稱公司獲得免稅品經營資質,股價開盤漲停。醫藥、醫療板塊攜手上攻,誠意藥業、藍帆醫療等多股漲停。寧德時代已準備好生產百萬英里電池,概念股和勝股份、星雲股份漲停。中概股房多多暴漲,帶動租售同權概念上升,國創高新漲停。今日頭條概念大幅降溫,光刻膠概念深度回檔。資金面上,央行公開市場6月10日開展600億元7天期逆回購操作,當日無逆回購到期。週邊市場方面,北京時間6/11日淩晨,美聯儲發佈聲明,FOMC決定將基準利率維持在0%-0.25%不變,並預計利率至少在2022年年底前將保持接近零的水準,以尋求經濟加快從疫情引發的衰退中復蘇。美聯儲在聲明中仍對中期經濟前景做出了“相當大的風險”的評估,暗示美聯儲預計經濟短期不會出現“V型”復蘇。同時,貨幣政策缺乏新的計畫使得美股尾盤出現拋售,美股收盤三大股指漲跌不一,道指跌超1%,納指收漲0.67%,錄得四連陽,標普500指數收跌0.53%。
新冠肺炎疫情方面,中國國家衛健委数据顯示,6/10日,中國境內新增確診病例11例,均為境外輸入病例;新增無症狀感染者4例(境外輸入3例)全球方面,截至北京時間6/10日20時04分,全球累計確診新冠肺炎714萬例。其中,美國新冠肺炎確診人數逼近200萬例,全美各地的抗議示威活動已進入第三周,當地時間6/9日,美國22州新冠肺炎確診病例數大幅反彈 ,佛羅里達州的新增病例增幅甚至達到了46%,需警惕美國因示威活動導致的疫情的反彈。穩外貿方面,商務部表示,將繼續採取積極措施,幫助外貿企業渡難關、保市場、保訂單,保障產業鏈供應鏈穩定,在網上辦好第127屆廣交會,支持加工貿易出口轉內銷,加快跨境電商等貿易新業態發展,全力以赴完成進出口促穩提質目標任務。
經濟数据方面,中國5月M2同比增長11.1%,預期11.2%,前值11.1%。5月新增人民幣貸款14800億元,預期14192億元,前值17000億元。5月社會融資規模增量為3.19萬億元,預期2.83萬億元,前值3.09萬億元,5月社融数据繼續超出市場預期。從增量貢獻看,地方專項債集中發行,以及企業中長期融資持續增長,是拉動社融的兩大主要因素。由於5月地方專項債集中發行,使得當月政府債券新增11400億元,貢獻了社融增量的36%。貨幣政策由“寬貨幣”逐漸轉向“寬信用”,對杠杆率的容忍度邊際提高,有助於催化社融持續改善。
另外,中國5月CPI和PPI均低於市場預期,5月CPI同比漲2.4%,預期2.7%,前值3.3%;漲幅重回“2時代”,為連續第四個月下降,不過降幅比上月收窄0.1個百分點, 通脹加速回落降低政策收緊風險。5月PPI受基數影響同比降幅擴大,同比降3.7%,不過環比降幅比上月收窄0.9個百分點。總體來看,5月份隨著復工復產的推進,市場供需狀況進一步好轉,工業生產進一步恢復,預計年內CPI仍將震盪下行,需求回暖有望帶動PPI觸底回升。
國家主席習近平在寧夏考察時強調,要把減輕企業稅費負擔政策落實兌現到位,把擴大內需各項政策舉措落到實處,把重大项目投資帶動作用發揮出來,及時解決企業恢復生產經營面臨的各種問題。促消費方面,廣州2020“Young城Yeah市”夜間消費節將於6/12日啟動,30多個商圈、城市綜合體、文旅場所單位將成立夜間消費聯盟,推動出臺夜間消費政策。6/10日,深圳發佈應對新冠肺炎疫情影響促進新能源汽車推廣應用若干措施,包括:放寬個人新能源小汽車增量指標申請條件,新購新能源小汽車的個人消費者給予綜合使用財政補貼,在全市路內停車位,新能源汽車每日免首2小時臨時停車費等,政策扶持和618購物節刺激之下預計消費繼續回暖。科創板上市委公告稱將於6/19日審議中芯國際首發申請。從受理申請到正式上會中芯國際僅用18天,再創科創板IPO速度紀錄。新三板精選層改革也進入實操階段,首批5只新三板公募火力全開。管道人士透露,目前5只新三板公募合計募資規模已超過54億元,並或已接近60億元,資本市場制度的改革完善將給經濟注入更多活水。綜合來看,北上資金已連續13日淨買入,5月社融数据超出預期提振市場情緒,通脹加速回落降低政策收緊風險,預計未來政策面仍將維持寬鬆。建議逢低佈局:1)擴內需政策利好的消費板塊;2)政策扶持5G等科技創新、新能源車產業鏈;3)逆週期調節加碼利好的新老基建
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