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另紫金礦業(02899.HK)日前公布首三季度業績，淨利潤達575.26億元人民幣(下同)，大幅增長51.9%；扣除非經常性損益後的淨利潤為558.42億元，增幅達63.6%。同期營業收入錄得2,834.53億元，按年上升11.5%。經營活動現金流淨額亦明顯改善，達843億元，按年增長約62%。
業績大幅躍升的核心動力，來自主要金屬價格的顯著攀升。前三季度金錠平均售價升至每克995.77元，較上年同期的746.43元上漲約33%；銅精礦均價由每噸6.09萬元升至8.45萬元，漲幅約39%；銀價則由每克6.05元躍升至12.81元，升幅超過一倍。受惠於價格紅利，礦山業務毛利率由上年同期的60.62%提升至68.38%，綜合毛利率亦由24.93%大幅擴張至38.44%。
從單季表現觀察，第三季度歸母淨利潤為183.56億元，按年增長25.97%；扣非後淨利潤178.08億元，按年升42.43%；營業收入則為892.74億元，增幅較為溫和，僅3.22%。雖然第三季度盈利按年仍錄得不錯增長，惟按季則出現小幅回落，主要受到金價季度性波動、單位成本上升，以及部分礦場產量未及預期等因素影響。
產量方面，公司前三季度礦山產金量達70.13噸，按年增長約8%，主要受惠於阿基姆金礦及瑞果多金礦等項目的持續放量。銅產量方面，前三季度礦產銅達81.57萬噸；若剔除卡莫阿權益產量後，同口徑按年增長約6%。鋰業務則呈現快速成長態勢，前三季度當量碳酸鋰產量達到7.9萬噸，按年大幅增加；鋰鹽產品毛利率更由上年同期的17.03%大幅躍升至62.09%，盈利能力出現實質性改善。此外，公司於2026年10月22日完成對赤峰黃金的控制權收購，進一步擴大黃金資源儲備與未來產量規模。
成本管控方面，公司持續貫徹「提質、上產、控本、增效」方針，噸礦付現成本增速得到有效抑制。同時加大資本開支，推進電氣化、智能化及無人化改造。截至報告期末，集團已投入使用1,468台電動礦卡，境內露天開採項目的電動礦卡覆蓋率達55%。副產品如鉬、鎢、錫、硫精礦及硫酸等的綜合利用效益亦持續提升，進一步鞏固整體盈利基礎。
資產負債表方面，截至2026年9月底，公司總資產擴張至5,593.36億元，較年初增長9.24%；歸屬於上市公司股東的淨資產則達2,124.74億元，增幅14.52%。現金餘額大幅增至903.92億元，資金儲備充裕，為後續併購及項目建設提供有力支持。債務結構亦有所優化，長期借款下降，應付債券則有所增加。
展望未來，隨著朱諾銅礦預計於2026年底投產、雄村銅礦主體工程持續推進並預計2028年底投產，以及馬諾諾鋰礦浮選系統已完成投料試車，公司產能梯次釋放格局更為清晰。金、銅產量預期將維持穩健增長，疊加金屬價格仍具支撐，公司盈利能力有望繼續保持強勁勢頭。整體而言，紫金礦業在價格紅利、產量釋放與成本管控的多重驅動下，中長期發展的基礎穩固。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
郭家耀：觀望議息港股料反覆 紫金(02899.HK)中長期發展基礎穩固
2026/10/28 12:02
昇恆資本業務發展總監郭家耀稱，美股週二(27日)走勢繼續向好，科技股表現較為突出，三大指數均錄得升幅收市。美元持續向上，美國十年期債息維持於4.98厘水平，金價低位反彈，油價則反覆低收。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，尾市跌幅進一步擴大，收市下跌1.3%，滬深兩市成交額進一步縮減。港股昨日先升後回，早段高見23,300點後跟隨內地股市回落，收市錄得溫和跌幅，整體成交保持清淡。科網股普遍下跌，金融股表現向下，人工智能概念股份低位則有所反彈。外圍表現向好，市場關注聯儲局議息會議結果，以及企業業績消息，預料指數繼續於22,500至23,500點水平徘徊。另紫金礦業(02899.HK)日前公布首三季度業績，淨利潤達575.26億元人民幣(下同)，大幅增長51.9%；扣除非經常性損益後的淨利潤為558.42億元，增幅達63.6%。同期營業收入錄得2,834.53億元，按年上升11.5%。經營活動現金流淨額亦明顯改善，達843億元，按年增長約62%。
業績大幅躍升的核心動力，來自主要金屬價格的顯著攀升。前三季度金錠平均售價升至每克995.77元，較上年同期的746.43元上漲約33%；銅精礦均價由每噸6.09萬元升至8.45萬元，漲幅約39%；銀價則由每克6.05元躍升至12.81元，升幅超過一倍。受惠於價格紅利，礦山業務毛利率由上年同期的60.62%提升至68.38%，綜合毛利率亦由24.93%大幅擴張至38.44%。
從單季表現觀察，第三季度歸母淨利潤為183.56億元，按年增長25.97%；扣非後淨利潤178.08億元，按年升42.43%；營業收入則為892.74億元，增幅較為溫和，僅3.22%。雖然第三季度盈利按年仍錄得不錯增長，惟按季則出現小幅回落，主要受到金價季度性波動、單位成本上升，以及部分礦場產量未及預期等因素影響。
產量方面，公司前三季度礦山產金量達70.13噸，按年增長約8%，主要受惠於阿基姆金礦及瑞果多金礦等項目的持續放量。銅產量方面，前三季度礦產銅達81.57萬噸；若剔除卡莫阿權益產量後，同口徑按年增長約6%。鋰業務則呈現快速成長態勢，前三季度當量碳酸鋰產量達到7.9萬噸，按年大幅增加；鋰鹽產品毛利率更由上年同期的17.03%大幅躍升至62.09%，盈利能力出現實質性改善。此外，公司於2026年10月22日完成對赤峰黃金的控制權收購，進一步擴大黃金資源儲備與未來產量規模。
成本管控方面，公司持續貫徹「提質、上產、控本、增效」方針，噸礦付現成本增速得到有效抑制。同時加大資本開支，推進電氣化、智能化及無人化改造。截至報告期末，集團已投入使用1,468台電動礦卡，境內露天開採項目的電動礦卡覆蓋率達55%。副產品如鉬、鎢、錫、硫精礦及硫酸等的綜合利用效益亦持續提升，進一步鞏固整體盈利基礎。
資產負債表方面，截至2026年9月底，公司總資產擴張至5,593.36億元，較年初增長9.24%；歸屬於上市公司股東的淨資產則達2,124.74億元，增幅14.52%。現金餘額大幅增至903.92億元，資金儲備充裕，為後續併購及項目建設提供有力支持。債務結構亦有所優化，長期借款下降，應付債券則有所增加。
展望未來，隨著朱諾銅礦預計於2026年底投產、雄村銅礦主體工程持續推進並預計2028年底投產，以及馬諾諾鋰礦浮選系統已完成投料試車，公司產能梯次釋放格局更為清晰。金、銅產量預期將維持穩健增長，疊加金屬價格仍具支撐，公司盈利能力有望繼續保持強勁勢頭。整體而言，紫金礦業在價格紅利、產量釋放與成本管控的多重驅動下，中長期發展的基礎穩固。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)~
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