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《大行》摩通：北京率先公布「828」政策實施指引 按揭發放時機仍嚴格
2026/09/28 12:57
摩根大通發表研究報告指，內房828政策發布後，北京於9月24日成為首個公布地方層面實施指引的主要城市，整體方向大致符合摩通預期，雖然對發展商有若干緩解措施，包括允許分期繳付土地出讓金，以及允許舊項目沿用舊規，但該行最關注的按揭發放時機，即須待樓宇竣工後方可發放，認為政策仍然嚴格。

該行指出，按揭發放仍與項目竣工時間掛鈎，現房銷售項目取得施工許可後方可收定金，但上限一般不超過總房價1%，低於該行早前預期的低於5%。該行相信，未來一至兩個月將有更多城市公布類似指引，預期細節不會明顯偏離北京的版本，短期內市場對新政策支持的預期仍然存在，因9月底歷來是潛在政策時間窗口，預期內房板塊的韌性或可延續至國慶；但假若當局沒有推出新政策，或政策力度低於預期，則該板塊或會再度跑輸。

摩通認為內房股潛在重估時機是樓價回穩及更多利潤率復甦跡象浮現的時候，認為明年或迎來時機，首選股繼續為華潤萬象生活(01209.HK)、華潤置地(01109.HK)及貝殼(BEKE.US)，並建議投資者在板塊回彈時沽售萬科企業(02202.HK)等受財困影響的發展商。(gc/u)~

阿思達克財經新聞
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