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摩根士丹利下調評級 指CSX轉型已大致反映於股價估值
2026/04/24 03:46
CSX(CSX.US)的轉型進展良好，但摩根士丹利在週四電郵報告中表示，有關改善已大致反映於股價估值。

該公司於週三晚公布首季盈利好於市場預期，惟收入略低於華爾街預測。據FactSet會議紀錄，行政總裁Steve Angel於業績會議上表示，公司在提升效率及精簡成本結構方面取得進展，帶動相關表現。

摩根士丹利於報告中指出，在新任CEO Angel帶領下，執行進度理想，並錄得生產力提升、效率改善，以及具規模的項目儲備支撐周期內的運量增長。然而，該行認為相關轉型已大致反映於市場預測及股價。

該行將CSX評級由「與大市同步」下調至「跑輸大市」，目標價維持30美元。

CSX股價於週四午後時段升7%，年初至今升幅達27%。

摩根士丹利指出，雖然公司復甦表現理想，但股價升勢「過快、過遠」。該行表示，如無額外利好因素，預期存在下行風險，尤其在市場預期升溫及卡車競爭於周期後段加劇的情況下。

該行又指，預期明年年底前出現任何「實質」併購進展的可能性不高，限制公司短期相關性。

摩根士丹利表示，將密切留意生產力改善步伐及項目轉換情況，但亦見到卡車相對鐵路的競爭於周期後段加劇，其他鐵路股的風險回報更具吸引力。

鐵路營運商Union Pacific(UNP.US)於週四重申全年盈利指引，並公布首季盈利好過市場預期。


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